20161214-东方财富证券-电子行业专题研究报告_智能手机行业未来发展趋势探讨_17页_1mb

智能手机行业未来发展趋势专题研究报告总结

核心内容概览

本报告主要探讨了2016-2018年期间智能手机行业的未来发展趋势，重点关注了双摄像头技术、AMOLED屏幕、5G商用以及人民币贬值对电子行业的影响。同时，报告还提供了重点公司的盈利预测与估值分析，并给出相应的投资建议。

主要观点与关键信息

1. 智能手机市场整体趋势

• 全球市场：2016年全球智能手机出货量预计为14.5亿部，同比增长0.6%，远低于2015年的10.4%。
• 市场饱和：全球智能手机市场趋于饱和，增量主要来自新兴市场，如拉美、中东欧、中东和非洲。
• 中国市场份额：中国大陆厂商在2016年全球前20大智能手机品牌中占据11席，成为全球智能手机市场的重要力量。

2. 手机微创新趋势

• 双摄像头：
  • 成为手机厂商争夺市场份额的重要手段。
  • 2016年被称为“双摄元年”，预计2018年双摄产业链市场规模将超87.3亿元，复合增长率达134%。
  • 华为、OPPO、Vivo等国产厂商在双摄技术上取得突破，成为主要受益者。
• AMOLED屏幕：
  • 作为下一代显示技术，AMOLED屏幕具有高分辨率、自发光、柔韧性等优势。
  • 三星占据全球AMOLED屏幕市场90%以上的份额，供应紧张。
  • 中国大陆正在加快AMOLED产线建设，预计2017年产能逐步释放，2016年AMOLED出货量达3.95亿片，同比增长40%。

3. 5G时代带来的新机会

• 5G商用时间表：中国计划在2019年启动5G网络建设，最快2020年正式商用。
• 手机设计变化：5G将推动天线设计从低频向高频转变，从单体向阵列有源发展。
• 天线数量增加：预计5G设备天线数量将显著增加，射频前端模组价格可能翻倍。
• 相关公司受益：信维通信和蓝思科技在5G天线及AMOLED相关产品上具有较大发展潜力。

4. 人民币贬值的影响

• 机会：人民币贬值可能改善电子公司的收入和毛利率，尤其对出口型企业有利。
• 挑战：对成长股的估值产生负面影响，部分公司因美元债比例高而面临汇兑损益风险。

5. 特朗普当选后对电子行业的影响

• 贸易保护主义：特朗普的政策可能增加中国电子产品进入美国市场的难度。
• 制造业回迁：可能促使部分制造环节回迁美国，对供应链造成一定影响。
• 人才引进：特朗普收紧签证政策可能促使中国电子企业加强人才引进，提升竞争力。

投资建议

推荐股票

投资策略

• 关注技术驱动：重点布局双摄像头、AMOLED屏幕及5G相关技术。
• 把握行业趋势：随着全球智能手机市场趋于饱和，建议关注国际市场拓展能力强的中国厂商。
• 风险控制：需关注人民币贬值对成长股估值的影响及国际贸易政策变化带来的不确定性。

风险提示

1. 外围相关市场行业大幅波动风险；
2. 创业板系统性风险；
3. 智能手机行业增长率大幅下降。

结论

报告首次给出“增持”评级，认为在双摄像头、AMOLED屏幕及5G技术的推动下，电子行业将面临新的增长机遇。尽管存在人民币贬值及国际贸易政策变化带来的挑战，但整体行业仍具备增长潜力。重点公司如欧菲光、联创电子、中颖电子、信维通信及蓝思科技在相关技术领域具有较强竞争力，值得关注。