20220718-东海证券-银行行业周报_多家中小银行中报预喜_互联网贷款过渡期延长_12页_1mb

银行行业周报总结

核心内容

2022年7月18日发布的银行行业周报指出，当前银行板块在经历了监管、疫情及房地产风险事件的影响后，正逐步走出低迷，进入震荡期。随着社融结构改善、互联网贷款过渡期延长及中小银行中报预喜，板块出现积极信号。

主要观点

• 社融结构改善：6月社融增量显著优于往年同期，特别是中长期贷款的改善显示融资质量提升，5年期LPR下降、地方限购松绑及政策性银行信贷支持是主要推动因素。
• M1增速提升：M1增速刷新年内新高，M1-M2剪刀差缩小，表明经济活跃度上升，进一步强化了阶段性复苏信号。
• 互联网贷款过渡期延长：为缓解整改压力并确保对实体经济的支持，互联网贷款整改过渡期延长至2023年6月30日，有助于维持金融稳定。
• 中小银行业绩预喜：多家中小银行发布中期业绩快报，显示资产质量稳定或改善，净利润增速普遍高于20%，表现积极。
• 市场行情回顾：上周银行（中信）指数下跌4.82%，跑输沪深300指数。国有行、股份行、城商行、农商行均下跌，但部分个股表现相对较好。
• 货币政策与监管动态：央行保持中性操作，流动性充裕，利率市场化持续推进，企业贷款利率下降明显。银保监会发布多项政策，支持制造业高质量发展，规范互联网贷款业务。

关键信息

一、社融结构改善

• 6月社融增量超过3月，显示经济复苏迹象。
• 专项债持续发力，企业贷款与居民贷款表现良好。
• 票据融资回落，中长期贷款改善表明融资质量提升。
• M1增速提升，M1-M2剪刀差缩小，反映经济活跃度上升。

二、行情回顾

• 上周银行（中信）指数下跌4.82%，跑输沪深300指数0.75个百分点。
• 子板块均下跌，其中股份行跌幅最大。
• 杭州银行、无锡银行、江阴银行等表现相对较好。

三、同业存单发行情况

• 上周同业存单发行量达3467.3亿元，加权平均利率为2.14%，环比略降。
• 城商行发行量最大，1Y期同业存单成本优势明显。

四、货币政策与金融监管

• 央行保持中性操作，净投放为0，流动性充裕。
• 银保监会发布政策支持制造业发展，强调中长期贷款增长和合理让利。
• 金融监管强化，互联网贷款过渡期延长至2023年6月30日。

五、上市公司跟踪

• 张家港行、江苏银行等发布中期业绩快报，净利润增速均高于20%，资产质量改善。
• 工商银行等17家银行发布保交楼风险楼盘贷款排查公告，涉及逾期贷款规模和占比极小，对银行影响有限。

六、投资建议

• 当前银行板块估值处于历史低位，建议关注三季度表现。
• 重点关注资产质量扎实、规模增长有潜力的中小银行，尤其是江浙地区的城农商行及头部股份行。

风险提示

• 房地产行业风险上升：房地产开发商贷款、公司债券及个人按揭贷款违约率上升，可能影响银行资产质量。
• 宏观经济快速下滑：若经济持续下滑，中小微企业贷款质量可能恶化。

附录

• 分析师简介：王鸿行，东海证券银行业分析师，厦门大学金融学硕士。
• 评级说明：
  • 市场指数评级：标配。
  • 行业指数评级：标配。
  • 公司股票评级：中性。
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，不构成买卖证券的邀请或保证。