20180805-新时代证券-新时代传媒周报_半年报将陆续公布_关注业绩高速增长及超预期标的_15页_1mb

报告摘要

半年报将陆续公布，关注业绩高速增长及超预期标的

核心内容

市场表现：传媒行业指数（SW）上周跌幅为7.81%，低于创业板指（7.08%）和沪深300（5.85%），在申万28个一级行业指数中排名第21。各子板块中，平面媒体跌幅最大（7.75%），广播电视跌幅达8.25%，互联网和电影动画也出现较大跌幅（7.09%和8.07%），而整合营销微涨3.15%。
行业动态：电影市场表现强劲，《西虹市首富》以10.2亿票房位居榜首，《狄仁杰之四大天王》和《摩天营救》紧随其后。腾讯手游《绝地求生：刺激战场》和《王者荣耀》保持下载榜和收入榜第一。电视综艺方面，《中国好声音》继续领跑，《面具》《猎毒人》《一千零一夜》等精品剧表现突出。
重点公告：多家传媒公司发布2018年半年报业绩预告，其中分众传媒预计归母净利润33.47亿元，同比增长32.14%；当代明诚归母净利润1.08亿元，同比大幅增长426.04%；凯撒文化归母净利润1.17亿元，同比增长18.94%。部分公司如巴士在线、印记传媒则出现亏损或营收下滑。
投资建议：分析师认为传媒板块估值处于历史低位，优质龙头公司具备长期配置价值。当前投资主线包括：1）以版权为核心的优质成长龙头公司；2）细分行业超跌的优质龙头公司。推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注：快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
一级市场动态：本周国内多个传媒相关公司获得融资或并购，如灿星制作获3.6亿美元融资，阿里巴巴和腾讯音乐入股；多个教育、文化娱乐类公司获投资，如力翰科学、我思教育等。
行业数据：7月23日-7月29日电视剧收视率排名中，《面具》《猎毒人》《一千零一夜》表现突出；综艺节目收视率排名中，《中国好声音》以2.12%收视率领跑。
风险提示：创业板估值波动、业绩不及预期、传媒行业政策风险。

主要观点

市场情绪与估值：传媒板块整体表现低迷，市场情绪悲观，估值处于历史低位，但优质公司有望在市场回暖中获得估值修复。
业绩表现：部分公司如分众传媒、当代明诚、凯撒文化等表现突出，业绩增长显著，可能成为市场关注的焦点。
版权与成长性：版权行业被认为是传媒领域的重要增长点，具备长期投资价值。
行业复苏预期：随着市场流动性改善和风险偏好提升，传媒行业或将迎来回暖，优质公司有望获得市场关注。

关键信息

电影票房：
- 《西虹市首富》：上映10天，本周票房10.2亿，排名第一。
- 《狄仁杰之四大天王》：上映10天，本周票房2.06亿，排名第二。
- 《摩天营救》：上映17天，排名第三。
游戏表现：
- 腾讯手游《绝地求生：刺激战场》和《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首。
重点公司业绩：
- 分众传媒：预计2018H1归母净利润33.47亿元，同比增长32.14%。
- 当代明诚：预计2018H1归母净利润1.08亿元，同比大幅增长426.04%。
- 凯撒文化：预计2018H1归母净利润1.17亿元，同比增长18.94%。
投资推荐：
- 推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份。
- 重点关注：快乐购、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。
一级市场动态：
- 灿星制作获3.6亿美元融资，阿里巴巴和腾讯音乐入股。
- 教育和文化娱乐领域多个公司获融资，如力翰科学、我思教育等。