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有色金属行业周报总结（2015/6/15-2015/6/19）

核心内容

本周有色金属行业整体表现疲软，行业指数下跌7.46%，跌幅高于上证综指（-6.57%）和沪深300指数（-7.09%）。主要子行业均出现不同程度下跌，其中镍钴跌幅最大，达16.79%，锡锑、铅锌、铝等子行业跌幅也超过8%。然而，黄金小幅上涨1.93%，显示出一定的抗跌性。

主要观点

• 市场表现：行业整体承压，多数股票下跌，仅有少数个股表现强势，涨幅显著。
• 价格动态：基本金属价格普遍下跌，贵金属中黄金小幅上涨，小金属价格波动较小，部分金属价格出现调整。
• 投资建议：基本金属有望筑底反弹，稀有金属受益于政策支持，建议关注价格弹性高且政策预期明确的金属，如稀土、钨、钼。
• 风险提示：内需市场恢复缓慢、原油价格波动及宏观经济下行风险是主要风险因素。

关键信息

市场表现

• 上周有色金属（中信）行业指数收于8034.76，下跌7.46%。
• 个股表现分化明显，12支股票上涨，16支平盘，66支下跌，上涨股票占比12.77%。
• 涨幅前列的股票包括：东方金钰（+46.39%）、山东金泰（+12.66%）、宁波富邦（+10.31%）、罗平锌电（+10.01%）、鑫科材料（+10.00%）。
• 跌幅前列的股票包括：盛达矿业（-19.19%）、天通股份（-17.84%）、宜安科技（-17.63%）、合金投资（-17.21%）、华泽钴镍（-16.49%）。

行业及公司相关信息

全球市场动态

• 铜市：1-4月全球铜市供应过剩15.9万吨，库存增加21.2万吨，中国表观需求减少1.5万吨。
• 铝市：1-4月全球原铝供应短缺28.3万吨，需求增长15.8%，中国占全球总产量的54%。
• 镍市：1-4月全球镍市供应过剩3.9万吨，库存较2014年底增加2.9万吨。
• 国内采矿业：前五月规模以上采矿业增加值同比增长3.3%，其中非金属矿采选业增长2.5%。

公司动态

• 罗平锌电：拟通过定增收购二股东宏泰矿业，以增强公司资源储备。
• 驰宏锌锗：实现营业收入189.0亿元，产出铅锌金属量35万吨。
• 中国铝业：完成80亿元定增，新增股份已登记托管，控股股东持股比例降至34.69%。
• 丰华股份：拟全控重庆镁业，以强化镁合金业务布局。

有色金属价格动态

• 基本金属：
  • 铜：LME3个月铜期货周跌幅1.90%，收于5680美元/吨。
  • 铝：LME3个月铝期货周跌幅0.79%，收于1690.5美元/吨。
  • 锌：LME3个月锌期货周跌幅1.86%，收于2058美元/吨。
  • 铅：LME3个月铅期货周跌幅1.04%，收于1800美元/吨。
  • 锡：LME3个月锡期货周涨幅5.41%，收于15205美元/吨。
  • 镍：LME3个月镍期货周跌幅1.52%，收于12630美元/吨。
• 贵金属：
  • 黄金：COMEX黄金期货周累计上涨1.93%，国内期金周变化+3.05元/克。
  • 白银：COMEX白银期货周累计上涨1.63%，国内期银周变化+11元/千克。
• 小金属：
  • 铟、锗、镓等价格波动较小，部分金属如钯、铑、铱价格出现下跌。
  • 现货钯下跌4.06%，国际铑价下降45美元，铱价下降15美元。
  • 欧洲战略小金属报价稳定，部分金属如铟、镓、氧化钼等价格平报。

投资建议

• 基本金属：有望筑底反弹，关注市场供需变化及政策支持。
• 稀有金属：受益于政策利好，建议积极布局具有价格弹性及政策预期的金属，如稀土、钨、钼。
• 行业前景：当前行业整体承压，但部分金属存在结构性机会。

风险提示

• 内需市场：恢复缓慢可能影响行业整体表现。
• 原油价格：波动可能对有色金属成本及需求产生影响。
• 宏观经济：下滑风险可能加剧行业压力。

图表说明

• 图表1：美元指数
• 图表2：欧元兑美元
• 图表3-8：基本金属价格与库存
• 图表9：欧洲战略小金属报价
• 图表10：行业5日涨跌幅
• 图表11：个股跌幅榜
• 图表12：个股涨幅榜

分析师信息

• 分析师：王刚
• 执业证书号：S1490514010001
• 联系方式：
  • 电话：010-58566810
  • 邮箱：wanggang@hrsec.com.cn
• 联系人：彭晨
• 电话：010-58568208
• 邮箱：pengchen@hrsec.com.cn

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