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万联晨会总结（2018年09月03日）

核心内容概览

2018年9月3日的万联晨会分析指出，当前A股市场整体呈现震荡下跌走势，成交量维持地量，市场热点稀少。科技股成为下跌主力，市场情绪较为悲观，压制了风险偏好。主要原因包括：经济增速在去杠杆和经济转型期难以回升，以及短期因素如人民币贬值、中美贸易摩擦、上市公司半年报业绩增速不及预期等对市场情绪的扰动。

主要观点

• 市场走势：市场持续阴跌，上周整体冲高回落，仅周一上涨，其余四个交易日持续下跌。周五市场低开后震荡下行，三大股指均收跌，创业板指跌幅最大。
• 风险偏好：市场风险偏好受到压制，短期内难以恢复。投资者情绪谨慎，市场对短期利空容易过度反应。
• 估值与政策底：从估值水平和政策面来看，市场已进入中长期底部区域，估值底和政策底已出现。短期回调可能是中长期布局的良机。
• 资金面：MSCI指数权重提升将带来约600亿的增量资金，有助于下周市场反弹。
• 市场热点：建议关注高科技成长板块（如芯片、国产软件、人工智能、工业物联网）以及国企改革和西部基建板块。

关键信息

国内市场表现

国际市场表现

财经要闻

• 沪伦通机制：上交所就沪伦通机制答记者问，表示将稳步推进项目早日落地。
• 房地产税立法：官方表态加速房地产税出台，法案草案有望在年底前首次审议。
• IPO批文：证监会核准了3家企业的首发申请，筹资总额不超过14亿元。
• 个税起征点调整：财政部副部长表示，5000元起征点不是固定不变，未来将动态调整。

市场回顾

周五市场整体震荡下跌，科技股跌幅显著。市场情绪悲观，风险偏好较低。虽然金融股护盘使得三大股指反弹，但午后再度走低，市场整体表现疲软。两市涨停个股20只，跌停个股15只，市场分化明显。申万28个一级行业中，仅银行和房地产上涨，其余均下跌，休闲服务、食品饮料等行业跌幅较大。

风险提示

• 市场走势受经济去杠杆和转型影响，短期内难有明显改善。
• 投资者需关注政策变化和经济基本面，避免短期利空长期化。
• 市场波动较大，投资需谨慎，风险自担。

联系信息

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