20250623-德邦证券-通信行业周报_中国新型基础设施_昇腾芯片+低轨卫星+数字货币_17页_1mb

通信行业周报总结

核心投资主题

• 国产算力芯片（如昇腾）通过叠加和集群方法，实现大模型基座全球领先，部分开源模型与国际水平已无代差，并能兼容多国产芯片。
• 数字人民币推广加快，港沪金融中心签署协同方案，探索数字人民币跨境支付和双轨清算通道，使用趋于常态化。
• 卫星互联网发展迅猛，可回收火箭试验成功，发射场建设推进，2025年卫星大规模发射预期，低轨卫星应用扩展。

市场表现

• 本周通信板块（中信指数）上涨1.43%，超额收益明显，超越上证指数。
• 光模块和光通信指数表现抢眼，涨幅分别为3.37%和1.73%，AI算力和IDC指数略有下跌。
• 市场焦点在国产算力、卫星互联网和数字货币领域，个股涨幅分化，东信和平、恒宝股份等领涨。

要闻回顾

• 可回收火箭朱雀三号九机并联地面试验成功，推进我国卫星发射技术。
• 中国移动发布全国产化卫星通信芯片和应用，支持卫星物联网发展。
• 高质量数据集领航行动计划启动，促进数据流通和相关产业链。

关注领域

• 短期：国产算力、卫星互联网、数字货币相关股票，如华丰科技、中国移动等。
• 长期：运营商（中国移动、中国电信）、通信基建、AI算力、低轨卫星、数据要素等领域，建议跟踪如中兴通讯、移远通信等个股。

风险提示

• 运营商集采延迟、芯片供应问题、AI需求不足；商业航天发展滞后或地缘因素影响预期。