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银行业2022年4月行业点评总结

核心内容

2022年4月的行业点评主要聚焦于银行行业的贷款与存款增长情况，以及对未来的投资建议。整体来看，银行行业在一季度表现出一定的稳增长迹象，但信贷结构仍需优化，资产质量面临一定压力。

主要观点

1. 贷款放量增长，结构有待改善

• 总体增长：2022年3月末，人民币贷款余额为201.01万亿元，同比增长11.4%，增速较上年同期略有放缓，但季末冲量明显。
• 分期限情况：
  • 短期贷款：增长显著，新增贷款环比增长10872亿元，同比增长7659亿元。
  • 中长期贷款：增速持续下滑，但3月新增贷款环比增长12590亿元，同比少增2356亿元。
• 分贷款主体：
  • 住户贷款：3月新增7539亿元，同比少增3940亿元，居民消费动能减弱。
  • 企（事）业单位贷款：3月新增24800亿元，环比增长1倍，同比多增8800亿元，企业中长贷同比转正，显示实体需求部分恢复。
  • 非银机构贷款：新增为-454亿元，同比多减184亿元，环比减少2244亿元。

2. 存款高增，存贷差扩大

• 总体存款增长：2022年3月末，人民币存款余额为243.1万亿元，同比增长10%，增速较上月和去年同期有所提升。
• 分部门情况：
  • 居民存款：新增27023亿元，同比增加7623亿元，反映居民储蓄意愿增强。
  • 企业存款：新增26511亿元，同比增加9221亿元。
  • 财政存款：新增-8425亿元，同比减少3571亿元，显示财政持续发力。
  • 非银存款：新增-6320亿元，同比减少3040亿元，环比减少20220亿元。
• 存贷差与存贷比：3月存贷差为42.09万亿元，较上月增加13700亿元；存贷比降至82.69%，环比下降25个基点。

3. 投资建议

• 贷款增长趋势：一季度贷款增长符合预期，预计全年可实现贷款规模稳定增长。
• 信贷结构：居民端贷款需求仍弱，企业端短贷冲量显著，中长贷多增但持续性不足，信贷需求恢复仍需时间。
• 银行业策略：在息差下行趋势中，银行业可能通过加大信贷投放来维持业绩增长。
• 重点推荐银行：
  • 招商银行、宁波银行、兴业银行、江苏银行、成都银行：业务布局全面，资产质量稳健，议价能力较强，有望受益于经济稳增长。
  • 邮储银行：谨慎推荐，资产质量相对稳健，但增长空间有限。
• 行业评级：维持“同步大市”评级，预计行业指数涨跌幅与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间。

关键信息

• 信贷政策调整：银行业调整信贷政策，加大信贷投放力度，以稳定贷款增长。
• 经济稳增长目标：国内政策明确支持经济稳增长，宽信用政策逐步发力。
• 风险提示：
  • 经济增长不及预期；
  • 政策调控超预期；
  • 资产质量下行风险。

投资评级系统说明

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