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爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年11月22日）

一、核心内容概述

本次晨会纪要围绕国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场展开分析，重点探讨了A股市场走势、行业热点、政策动向以及全球市场环境对国内市场的影响。

二、国内市场分析

1. 市场走势

• 周三沪深两市呈现宽幅震荡整理格局，受外围市场影响低开后小幅回升，午后钢铁板块异动推动股指进一步上扬。
• 最终沪深两市收盘均微幅上涨，全天成交量4400多亿，略有增加。
• 多空争夺激烈，市场分歧加大，短期预计仍将延续震荡走势。

2. 行情驱动因素

• 外部环境：欧盟通过防止外资投资威胁国家安全的立法草案，美国商务部启动关键技术和产品出口管制框架征求意见，引发市场对贸易战升级的担忧。欧美市场大跌、原油价格暴跌加剧了亚太市场的波动。
• 内部环境：市场环境有所回暖，盈利效应显现，但前期热点板块退潮，资金博弈加剧，市场缺乏趋势性机会。
• 政策导向：管理层强调稳杠杆，监管政策回归市场化，但防风险仍是主基调，IPO常态化发行未变，资金供求失衡局面未改。

3. 技术面分析

• 创投概念带动中小创指数报复性上扬，沪深股指震荡上行。
• 股指收复2650点、5周均线、10周均线及多空分界岭，中期趋势由弱转强。
• 完成60天均线修复目标后，股指出现震荡调整，失守短期均线，短期仍需关注市场节奏。

三、行业动态与点评

1. 萤石价格加速上涨

• 萤石价格自十月以来持续走高，周三大幅跳涨。
• 矿山开工率受限，供给减少，预计后市萤石粉价格仍将上涨，相关公司盈利能力有望改善。
• A股相关公司包括：金石资源（萤石资源龙头）、深圳新星（业务涵盖萤石矿采掘、氟盐制造等）。

2. 昆山打造产业科创核心区

• 昆山高新区启动国家一流产业科创中心核心区建设，吸引院士项目、产业创新综合体等落地。
• A股公司易事特、中科曙光在昆山投资建设科技创新园区及产业创新基地，受到市场关注。

3. 折叠屏手机产业新蓝海

• 三星发布首款可折叠屏手机原型机，国内厂商如柔宇科技、华为、联想已布局折叠屏产品。
• 柔性折叠屏将推动手机产业创新，A股相关公司包括：深天马A、维信诺、精测电子、丹邦科技。

四、宏观经济动态

1. 央行流动性管理：银行体系流动性总量处于合理充裕水平，11月20日和21日均未开展逆回购操作，公开市场进入“静默期”。
2. 政策支持中小企业：工信部牵头拟定支持中小企业发展的文件，涉及财税政策和融资问题，有望近期通过国务院审议。
3. 北京规划条例修订：取消建设用地规划许可证，简化审批流程。
4. 大湾区交通发展：交通运输部部长强调推进大湾区高质量交通发展，打造世界级港口群和机场群。
5. 知识产权质押贷款试点：国家知识产权质押贷款风险补偿机制即将试点，中央与地方联合实施，允许地方创新补偿机制。

五、国际市场动态

1. 美国经济数据

• 耐用品订单：10月环比下降4.4%，为去年7月以来最差表现。
• 失业金数据：11月17日当周初请失业金人数22.4万人，高于预期；续请失业金人数166.8万人，略高于预期。
• 经济增速预期：加拿大2018年经济增速预期为2%，2019年仍为2%，并推出140亿加元税收激励措施以应对美国税改影响。

2. 国际股指与大宗商品

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