20180920-爱建证券-晨会纪要_6页_1008kb

爱建证券研究所晨会纪要总结（2018年9月20日）

核心内容概述

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济形势以及国际市场变化进行分析，强调当前市场在政策与外部环境双重影响下，呈现出震荡回升的态势，但结构性行情特征明显，风险仍需警惕。

---

国内市场分析

走势回顾

• 周三沪深两市延续前一交易日的回升势头，呈现震荡上扬走势。
• 沪指和主要权重指数收复多空分界岭上方，但深市股指仍处于下方，市场略显分化。
• 全天成交量达3200亿，为近期首次突破3000亿大关，市场信心有所提振。

行情驱动因素

• 政策利好：李克强总理强调推动合理有效投资，保持基建投资稳定，利好周期性板块。
• 贸易摩擦升级：中美贸易摩擦持续加剧，中国对美加征关税，市场对贸易战风险保持警惕。
• 资金面：央行逆回购操作完全对冲到期量，市场流动性维持平稳，但增量资金有限。

技术面与市场展望

• 技术面上，空方仍占主导，市场处于箱体震荡区间（沪市2650-2850）。
• 未来市场走势关键在于能否延续回升势头，短期预计延续宽幅震荡，需防范风险、控仓操作。

---

行业动态与点评

沥青行业

• 价格走势：9月以来，国内道路沥青价格持续上涨，华南地区涨幅近400元/吨，创三年新高。
• 上涨驱动：下游道路建设施工逐步恢复，原材料供应趋紧，预计后期仍有上涨空间，高价或达4000元/吨。
• 受益企业：宝利沥青、龙洲股份（子公司兆华领先）等沥青产业龙头有望受益。

锂电池产业链

• 采购扩大：LG化学加码锂产品采购，预计未来5年采购量将增加4.5万吨，总量达9.26万吨。
• 产业链表现：中游电池、负极材料、隔膜、电解液等企业普遍满产，新能源汽车需求强劲支撑产业链投资机会。

知识产权保护

• 政策表态：李克强总理在达沃斯论坛重申中国政府将加强知识产权保护，打击侵权行为，提升创新积极性。
• 相关股票：数字认证、中国科传等A股公司可能受益。

---

宏观经济动态

1. 民营经济政策：政府重申支持民营经济，落实“两个毫不动摇”，推进准入领域改革。
2. 中美贸易摩擦：中国外交部强调中美经贸合作本质是互利共赢，呼吁通过对话解决分歧。
3. 社保费征管：国家税务总局推进社保费征管工作，确保2019年1月1日起由税务机关统一征收。
4. 货币政策：央行逆回购操作实现完全对冲，流动性维持平稳，Shibor利率有所波动。
5. 知识产权改革：国家知识产权局加快保护体系建设，推动专利法和商标法修改，探索新兴领域保护机制。
6. 经济转型：社科院指出中国经济已由高速增长转向高质量发展，生产端仍强劲，但需求端趋弱，债务周期压力显现。

---

国际市场动态

美国

• 美联储人事：特朗普提名Nellie Liang为美联储理事。
• 美墨协议：白宫经济顾问哈西特称九月底为与加拿大达成协议的最后期限，美国准备在无加拿大参与情况下推进美墨协议。
• 新屋开工：美国8月新屋开工128.2万户，环比增长9.2%，高于预期，显示房地产市场有所回暖。

欧洲

• 脱欧谈判：欧洲理事会主席图斯克称脱欧谈判进入决定性阶段，希望在秋季完成，提议11月中旬再次召开峰会。

大宗商品与股指

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	26246.96	26405.76	0.61
SPX.GI	标普500	2904.31	2907.95	0.13
IXIC.GI	纳斯达克指数	7956.11	7950.04	-0.08
CL.NYM	NYMEX原油	69.45	71.02	2.26
GC.CMX	COMEX黄金	1198.3	1208.7	0.87
CA.LME	LME铜	6091	6087	-0.07
S.CBT	CBOT大豆	814.25	830.5	2.00

---

关键信息与主要观点

• 市场趋势：短期震荡为主，板块轮动明显，趋势性机会有限。
• 风险因素：中美贸易摩擦、美联储加息预期、市场资金供求失衡。
• 政策支持：政府稳杠杆、防风险，支持民营经济，推进社保费征管及知识产权保护。
• 行业机会：沥青、锂电池产业链、知识产权保护相关领域具备上涨潜力。

---

重要免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点、结论及建议仅供参考，不构成投资决策依据。
• 报告版权归属爱建证券研究所，未经许可不得擅自使用或修改。