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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年6月7日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济政策及国际市场表现四个方面进行分析，旨在为投资者提供市场判断与操作建议。

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国内市场分析

股指表现

• 沪深两市窄幅震荡，市场整体交投低迷，成交量略降。
• 沪指振幅再创新低，全天波动仅14点，显示市场缺乏明确方向。
• 虽然茅台、乐视网等个股表现亮眼，但未带动整体做多情绪。

市场因素

• 5G板块受中兴解禁消息刺激，但市场跟风意愿不强。
• 知识产权保护政策预期引发相关板块异动，但效果有限。
• 全球贸易摩擦加剧，美国对欧盟和亚洲加征关税，市场不确定性上升。
• 6月美联储加息预期与世界杯魔咒叠加，加剧市场避险情绪。
• 监管政策持续，管理层强调防风险、守住不发生系统性金融风险的底线。
• IPO常态化及CDR发行，市场资金供需失衡，趋势性机会稀缺。

技术面分析

• 沪指仍处于3050-3250点箱体区间，短期反弹力度有限。
• 日线指标低位金叉，但成交量低迷，市场做多力量不足。
• 预期短期市场延续宽幅震荡，建议投资者控仓精选个股。

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行业动态与点评

新物流发展

• 菜鸟网络“分钟级配送”覆盖全国30省，成为新零售时代的刚需。
• 阿里、京东、苏宁等企业布局物流，相关产业链公司有望受益。
• 中海达与诺力股份等企业已与菜鸟物流展开合作。

高铁轨交

• 复兴号运营扩容，上海局集团新运行图实施，高铁轨交行业预期好转。
• 2018年高铁计划通车超预期，叠加复兴号大规模运营，核心零部件供应商值得关注。
• 华铁股份和永贵电器是该领域的领先企业。

钛白粉与锆英砂

• 锆英砂价格上涨4.55%，全球供给趋紧，电子陶瓷与核电需求增长。
• A股相关公司如盛和资源和东方锆业具备资源优势，有望受益。

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宏观经济政策

1. 央行MLF操作：4630亿元一年期MLF，利率维持3.3%，未改变市场预期。
2. 证监会发布CDR管理办法：完善资本市场结构，推动改革开放与稳定发展。
3. 银保监会整治信托业：通道类业务规模大幅缩减，行业风险防控初见成效。
4. 国务院推进市场监管改革：全面推行“双随机、一公开”监管，清理证明事项，完善社会信用体系。
5. 市场监管总局开展网剑行动：打击网络侵权假冒伪劣商品，强化知识产权保护。

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国际市场动态

贸易政策

• 中美经贸磋商：中方提议采购700亿美元美国农产品和能源产品，前提是美国放弃关税威胁。
• 美国贸易逆差收窄，但对华商品逆差仍扩大。
• 欧盟对谷歌开罚110亿美元，Alphabet股价受冲击。
• 欧盟将对美征报复性关税33亿美元，贸易战风险仍在。

指数与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	24799.98	25146.39	1.40
SPX.GI	标普500	2748.8	2772.35	0.86
IXIC.GI	纳斯达克指数	7637.86	7689.24	0.67
CL.NYM	NYMEX原油	65.53	65.01	-0.79
GC.CMX	COMEX黄金	1300.5	1300.6	0.01
CA.LME	LME铜	7117	7235	1.66
S.CBT	CBOT大豆	1002	994.75	-0.72

• 美股小幅上涨，道琼斯、标普500、纳斯达克均录得正涨幅。
• 原油、大豆下跌，黄金微涨，铜价上涨。

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关键信息总结

• 市场整体弱势震荡，板块轮动频繁。
• 5G、知识产权、物流、高铁轨交等行业出现短期机会。
• 央行、证监会、银保监会等监管机构政策密集，市场风险防控加强。
• 全球贸易摩擦持续，中美欧之间政策博弈加剧。
• 大宗商品波动较小，股市受外部因素影响较大。

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操作建议

• 短期策略：控制仓位，精选个股，关注政策受益行业。
• 长期关注：物流、高铁轨交、新材料（如锆英砂）等具备成长潜力的领域。
• 风险提示：国际贸易摩擦、监管政策、市场资金供需变化等不确定因素可能影响走势。