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爱建证券财富管理研究所晨会纪要总结（2018年6月5日）

核心内容概览

本晨会纪要由爱建证券财富管理研究所产品经理侯英民发布，内容涵盖国内市场、行业动态、宏观经济及国际市场等方面，旨在为投资者提供市场分析与操作建议。

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国内市场分析

市场表现

• 周一沪深两市延续弱势震荡整理走势。
• 股指基本围绕前一日收盘价波动，板块分化明显。
• 上证50为代表的权重股表现活跃，对股指有明显拉抬作用。
• 中小创指数整体走弱，个股涨跌互现，但上涨超6%的仅50家，跌停数量增加。
• 两市成交量降至3400亿左右，市场交投低迷，量价明显背离。

趋势判断

• A股纳入MSCI指数后，市场对相关概念股轮番追逐，但被动性基金建仓基本结束，后续做多力量有限。
• 中美贸易第三轮谈判无果，全球贸易战风险上升，市场不确定性增加。
• 6月美联储加息概率较高，叠加世界杯即将开赛，市场避险情绪回升。
• 管理层坚持强监管、防风险，IPO常态化及CDR发行进一步加剧资金供求失衡。
• 技术面显示，股指已有效跌破短期周均线，处于所有均线下方，空头排列明显，中期趋势转弱。
• 预计短期市场仍将延续宽幅震荡，建议投资者控仓精选个股操作。

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行业动态与点评

1. 柴油车污染治理方案

• 生态环境部将加快制定柴油货车污染治理攻坚战行动方案，实施四大清洁行动。
• A股相关公司包括四川美丰（车用尿素产能60万吨）、龙蟠科技（尾气净化液龙头）。

2. 国内航线燃油附加费恢复征收

• 国航、东航、昆明航空等公司自6月5日起恢复征收10元燃油附加费。
• 预计其他航空公司也将跟进，燃油附加费重新开征有助于提升航空公司盈利水平。
• 建议关注中国国航、东方航空、南方航空等龙头公司。

3. 电阻价格大幅上涨

• 二线电阻厂商光颛、厚声再次发布涨价通知，部分规格涨幅达100%。
• 新能源汽车和5G技术推动被动元件需求增长，导致缺货严重。
• A股相关公司包括洁美科技（薄型载带）、风华高科（芯片电阻）、顺络电子（片式电感、压敏电阻）。

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宏观经济动态

1. 中美贸易谈判：中方表示谈判大门始终敞开，但具体磋商安排需向中国商务部了解。
2. 央行逆回购操作：周一进行200亿元7天、200亿元28天逆回购操作，净投放200亿元。
3. 金融机构处置机制：央行条法司司长刘向民提出构建符合国情与国际标准的金融机构有序处置机制，明确损失分摊机制，防范道德风险。
4. 绿色金融改革：央行或将召开绿色金融改革创新试验区座谈会，南京、兰州等九市有望入选第二批试验区。
5. 任泽平观点：中国正站在2009年以来的第一个金融周期顶部，需高度重视防化风险与稳杠杆。建议实施“宽货币+紧信用+强改革”的政策组合，以推动经济再出发。

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国际市场分析

主要消息

• 中美贸易谈判：中美贸易磋商将继续，特金会将于6月12日在新加坡举行。
• 英国退欧：特雷莎·梅将与特朗普讨论钢铁税问题，争取在10月与欧盟达成退欧协议。
• 欧盟动态：欧洲货币联盟下一步行动将在6月欧洲理事会会议上讨论，欧盟支持加强欧盟一体化。
• 日本立场：日本将努力协商以获得美国对钢铝关税的豁免。
• 欧元区投资者信心：6月Sentix投资者信心指数跌至2016年10月以来最低水平。

国际股指与大宗商品

代码	名称	前收盘价	收盘价	涨跌幅%
DJI.GI	道琼斯工业指数	24635.21	24813.69	0.72
SPX.GI	标普500	2734.62	2746.87	0.45
IXIC.GI	纳斯达克指数	7554.33	7606.46	0.69
CL.NYM	NYMEX 原油	65.71	64.88	-1.41
GC.CMX	COMEX 黄金	1297.9	1295.9	-0.26
CA.LME	LME铜	6975	6986.5	1.31
S.CBT	CBOT 大豆	1021.25	1003	-1.79

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资料来源

• Wind
• 爱建证券财富管理研究所