20230521-国金证券-农林牧渔行业研究_4月能繁持续减量_关注生猪养殖投资机会_15页_2mb

农林牧渔行业周报分析总结

概述

本周农林牧渔指数下跌262%，沪深300指数上涨0.17%。行业整体表现疲软，重点板块如生猪养殖和种植产业链面临价格低迷和产能调整压力。

生猪养殖分析

生猪全国均价下跌9.1%至14.21元/公斤，养殖利润亏损扩大。连续5个月亏损导致产能去化加剧，能繁母猪存栏环比减少。预计2023年猪肉供给可能超2022年，价格或低于去年，行业去产能为主旋律。国家收储政策短期内可能提振情绪，但长期影响有限。

种植产业链分析

USDA上调2023/24年全球玉米、大豆、小麦和水稻产量预期，主要因巴西和欧洲产量增加。转基因育种和种业振兴是国家政策重点，预计将改善行业竞争格局和集中度。推荐企业包括大北农（转基因性状储备丰富）和隆平高科（水稻、玉米种子龙头）。

禽类养殖分析

白羽鸡和白条鸡价格分别下跌7.4%和小幅增加13.2%。父母代鸡苗销量环比下降，祖代存栏下滑预计传导至下游，板块景气度下半年有望好转。推荐圣农发展、益生股份等全产业链企业。

风险提示

潜在风险包括转基因玉米推广延后、动物疫病爆发及农产品价格波动，可能导致盈利进一步承压。

投资建议

短期关注板块配置机会，重点推荐温氏股份、牧原股份等成本控制优异企业。长期看好种子和种业龙头，需跟踪政策和市场动态。