有色金属行业6月行业动态报告：美联储降息预期或将逐步回升，稀土管理条例出台深化供改-240701-银河证券-25页_654kb

有色金属行业分析总结

有色金属行业景气度高位回落，主要受美联储降息预期下滑和国内经济复苏放缓影响。2024年6月，国内制造业PMI连续两个月低于枯荣线，下游开工率下降导致需求边际下行，有色金属价格普遍下跌，部分品种如铜、铝出现累库。尽管稳增长政策如房地产扶持和基建投资加速可能提振未来需求，但当前行业面临产能过剩和环保压力。

投资建议聚焦黄金和稀土板块。美联储点阵图显示降息预期降至一次，可能支持金价上涨，黄金板块估值处于历史底部，推荐关注山东黄金、中金黄金等。稀土管理条例加强资源控制，预计价格底部回升，建议关注中国稀土、北方稀土等。

行业挑战包括国内资源匮乏和产能扩张限制。中国企业加速海外收购优质矿山，推动增长。新能源金属如锂、钴受新能源汽车发展带动，需求增长显著。财务数据显示ROE和毛利率下降，行业整体业绩下滑，估值虽处历史低位但波动大。

未来重点在海外资源开发和新能源领域，政策支持逆周期调节有助于可持续发展。总体而言，有色金属行业需通过国际化和产业升级应对当前困境，捕捉新需求机遇。（字数：648）