20240701-中航证券-有色金属_稀土管理条例_深化行业供给侧改革_4页_1mb

报告摘要

《稀土管理条例》由国务院于2024年6月29日发布，自2024年10月1日起施行。该条例共32条，旨在有效保护和合理开发利用稀土资源，推动稀土产业高质量发展，维护生态安全，保障国家资源安全和产业安全。

稀土资源的战略定位
《条例》明确稀土资源为国家所有，强调其作为我国优势战略性资源的重要性，严禁任何组织和个人侵占或破坏。通过保护性开采措施，进一步维护稀土资源的稀缺性。
供给侧改革持续深化
《条例》规定了国务院工业和信息化、自然资源等部门在稀土管理中的职责，对稀土开采和冶炼分离实行总量调控。2024年第一批稀土开采和冶炼分离指标分别为135,000吨和127,000吨，同比分别增长12.5%和10.4%。其中，轻稀土开采指标为124,860吨，同比增长14.5%，而中重稀土开采指标为10,140吨，同比下降7.3%，显示出对中重稀土的更严格管控。
行业规范化管理
建立稀土产品追溯制度，要求相关企业建立“稀土产品流向记录制度”，并如实记录信息至追溯系统。同时，加强监督检查，对违法行为依法处理，以提升行业秩序和合规性。
供需关系与价格趋势
2023年稀土价格因新能源汽车需求增速放缓、特斯拉无稀土电机事件及风电技术路线转变等因素持续下行，镨钕氧化物价格跌破50万元关口。2024年指标增速放缓，但以旧换新政策及人形机器人新兴市场有望带动需求修复，推动稀土价格筑底企稳。

政策目标：通过保护性开采、总量调控、产品追溯等手段，促进稀土产业高质量发展，维护资源安全和生态安全。
指标调控：2024年第一批稀土开采和冶炼分离指标分别为135,000吨和127,000吨，增速较2023年有所放缓，显示出对供给端的精准控制。
行业格局优化：稀土资源端整合持续推进，有助于优化行业结构，提升企业竞争力，形成高准入壁垒。
投资建议：建议关注稀土资源端企业如中国稀土、北方稀土，以及钕铁硼永磁材料生产商如金力永磁、宁波韵升等。

公司投资评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅**-10%~10%**
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上
行业投资评级：
- 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数
- 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相若
- 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数

中航证券新材料团队：

销售团队
- 李裕淇：18674857775，liyuq@avicsec.com，S0640119010012
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