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汽车行业周报：聚焦比亚迪与华为

一、行业动态与重点分析

本周成都车展聚焦比亚迪与华为。比亚迪以专馆形式展出多个全球首创技术车型，包括“海豹06GT”、“方程豹豹8”，MPV车型“夏”基于第五代DM技术，将于年内上市。2025款宋LEV配备高阶智能驾驶系统DiPilot100，海豹06GT基于e平台30 Evo纯电轿车，价格区间15万-20万元。华为乾崑智驾ADS30系统与比亚迪联合赋能方程豹豹8，预计三季度上市，实现全球首个硬派智驾方案。

华为与车企深度合作，乾崑智驾首批合作车型包括阿维塔07、智界R7、岚图梦想家等。阿维塔07整合增程动力与华为ADS30，岚图梦想家与知音纯电SUV搭载高速NOA领航辅助系统和全场景泊车系统。智己LS6配备数字底盘和激光雷达，高端智驾逐步落地。

二、投资建议

太平洋证券维持汽车行业“看好”评级，建议重点关注（1）华为汽车合作企业：赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车。（2）新能源汽车受益企业：比亚迪。（3）智能汽车零部件：德赛西威、拓普集团、伯特利、华阳集团等。（4）重卡与新能源公交：中国重汽、宇通客车等。

核心逻辑：新车型叠加报废/置换补贴政策推动需求释放，比亚迪2024上半年营收增长1576%，净利润增长2444%，DM超级混动技术产品矩阵持续发力，华为乾崑智驾与车企跨界合作深化智能汽车产业链。

三、市场表现与政策

申万汽车行业指数本周上涨2.67%，跑赢沪深300指数1.82个百分点。估值PE(TTM)为18.18倍，低于近年中位数水平，板块处于低位。

多地加码汽车补贴政策：北京、广东、浙江、四川等省份对新能源车置换给予最高1.5万元/1.6万元/1.2万元一次性补贴，四川、湖南等省对老旧车报废更新给予6000-14万元不等的财政支持。

四、风险提示

报告提示汽车销量不及预期、刺激拉动作用弱于预期、出口不及预期、主机厂价格战加剧和原材料大幅波动等风险。当前市场估值低位存在修复预期，但需关注政策落地节奏与企业盈利能力持续性。