20260314-中国银河-汽车行业双周报_2月出口韧性强_小鹏_华为_比亚迪发布新技术_17页_4mb

报告摘要

汽车行业双周报总结（2026年3月14日）

核心内容

2026年2月，中国汽车行业在出口方面表现出较强的韧性，乘用车出口同比增长56%，新能源乘用车出口同比增长124.7%。尽管国内零售和批发销量同比下滑，但新能源渗透率仍保持较高水平。3月，随着春节后新品发布、以旧换新政策落地、促消费政策推动及车展恢复，乘用车销量有望进入恢复性增长通道。

主要观点

技术突破：
- 小鹏汽车：发布第二代VLA技术及2026款纯电版X9。VLA2.0具备端到端直控架构、超强算力支撑和全场景泛化能力，计划2027年全球交付“满血版”VLA2.0，并同步推动Robotaxi运营，助力L4级自动驾驶普及。
- 华为：推出全球量产线束最高的新一代双光路896线激光雷达，搭载于尊界S800及问界M9旗舰版。该雷达采用双光路专利技术，识别距离达120米，精度达14cm。同时，广汽昊铂A800成为首款搭载华为乾崑智驾ADS4.1系统与鸿蒙座舱5的旗舰轿车。
- 比亚迪：发布第二代刀片电池与兆瓦闪充技术。二代刀片电池在500次快充循环后仍安全无虞，充电速度显著提升。同时，推出“闪充中国”生态计划，目标在2026年底前建成20,000座闪充站，以提升用户体验并促进销量增长。
市场表现：
- 2026年3月前两周，汽车板块整体下跌4.19%，其中乘用车板块表现最佳，涨跌幅为+1.64%。
- 个股中，德宏股份、飞龙股份、腾龙股份等涨幅居前，而凯龙高科、华培动力等跌幅较大。
- 投资建议推荐乘用车头部企业（如江淮汽车、吉利汽车、长城汽车）、智能化产业链（如速腾聚创、德赛西威）和人形机器人产业链（如拓普集团）。
政策与市场动态：
- 以旧换新与促消费政策：政策全面落地，推动3月乘用车销量回暖。
- 消费贷款贴息：财政部提出优化贴息政策，支持消费新场景，包括汽车金融。
- 行业规范：中国汽车流通协会启动《汽车行业价格行为合规指南》落实工作，推动行业规范化。
- 人形机器人发展：具身智能成为未来产业的重要组成部分，多家企业如智元机器人、宇树科技、优必选等布局人形机器人领域，推动其商业化落地。

关键信息

技术进展

小鹏汽车：
- VLA2.0系统使用50PB训练数据，每秒处理约53亿字节视觉信息。
- 2026款X9提供Max、Ultra SE、Ultra三个版本，其中Ultra版本配备3颗图灵AI芯片（2250TOPS）。
- 配备800V高压平台与5C超充AI电池，充电8分钟可补充400km续航。
华为：
- 新一代双光路896线激光雷达，视窗硬度提升25%，耐久能力提升2倍。
- 与广汽昊铂合作，推出搭载ADS4.1系统与鸿蒙座舱5的A800车型。
比亚迪：
- 二代刀片电池能量密度提升5%，支持快速充电。
- 闪充技术实现10%-70%充电5分钟，10%-97%充电9分钟，低温环境下仍可快速充电。
- 推出“闪充中国”计划，目标建设20,000座闪充站，包括18,000座“站中站”和2,000座高速站。
- 所有二代刀片车主可享受一年免费闪充权益。

市场动态

出口数据：
- 2月乘用车出口55.5万辆，同比增长56%，新能源乘用车出口26.9万辆，同比增长124.7%。
- 出口渗透率为48.5%，其中纯电动占58%，插混占38%。
销量数据：
- 2月乘用车零售103.4万辆，批发151.8万辆。
- 新能源乘用车零售46.4万辆，批发72.3万辆，渗透率分别为44.9%和47.6%。
政策影响：
- 以旧换新和促消费政策全面落地，推动3月乘用车销量回暖。
- 消费贷款贴息政策优化，覆盖更多消费场景，如汽车金融。

产业链发展

智能化产业链：
- 推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W等企业。
- 地平线机器人-W作为受益标的，其技术在智能化方面具备潜力。
人形机器人产业链：
- 推荐拓普集团，受益标的包括爱柯迪、均胜电子、中鼎股份、安培龙。
- 智元机器人推出“6G+四足机器人”联合创新成果，预计2029年实现商业化。
- 宇树科技推出首款能自然对话的人形机器人，搭载JoyInside AI大脑。
- 优必选计划在上海建设全球品牌总部，并发起机器人产业科技发展基金。