> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业双周报总结（2026年3月14日） ## 核心内容 2026年2月，中国汽车行业在出口方面表现出较强的韧性，乘用车出口同比增长56%，新能源乘用车出口同比增长124.7%。尽管国内零售和批发销量同比下滑，但新能源渗透率仍保持较高水平。3月，随着春节后新品发布、以旧换新政策落地、促消费政策推动及车展恢复，乘用车销量有望进入恢复性增长通道。 ## 主要观点 - **技术突破**： - **小鹏汽车**：发布第二代VLA技术及2026款纯电版X9。VLA2.0具备端到端直控架构、超强算力支撑和全场景泛化能力，计划2027年全球交付“满血版”VLA2.0，并同步推动Robotaxi运营，助力L4级自动驾驶普及。 - **华为**：推出全球量产线束最高的新一代双光路896线激光雷达，搭载于尊界S800及问界M9旗舰版。该雷达采用双光路专利技术，识别距离达120米，精度达14cm。同时，广汽昊铂A800成为首款搭载华为乾崑智驾ADS4.1系统与鸿蒙座舱5的旗舰轿车。 - **比亚迪**：发布第二代刀片电池与兆瓦闪充技术。二代刀片电池在500次快充循环后仍安全无虞，充电速度显著提升。同时，推出“闪充中国”生态计划，目标在2026年底前建成20,000座闪充站，以提升用户体验并促进销量增长。 - **市场表现**： - 2026年3月前两周，汽车板块整体下跌4.19%，其中乘用车板块表现最佳，涨跌幅为+1.64%。 - 个股中，德宏股份、飞龙股份、腾龙股份等涨幅居前，而凯龙高科、华培动力等跌幅较大。 - 投资建议推荐乘用车头部企业（如江淮汽车、吉利汽车、长城汽车）、智能化产业链（如速腾聚创、德赛西威）和人形机器人产业链（如拓普集团）。 - **政策与市场动态**： - **以旧换新与促消费政策**：政策全面落地，推动3月乘用车销量回暖。 - **消费贷款贴息**：财政部提出优化贴息政策，支持消费新场景，包括汽车金融。 - **行业规范**：中国汽车流通协会启动《汽车行业价格行为合规指南》落实工作，推动行业规范化。 - **人形机器人发展**：具身智能成为未来产业的重要组成部分，多家企业如智元机器人、宇树科技、优必选等布局人形机器人领域，推动其商业化落地。 ## 关键信息 ### 技术进展 - **小鹏汽车**： - VLA2.0系统使用50PB训练数据，每秒处理约53亿字节视觉信息。 - 2026款X9提供Max、Ultra SE、Ultra三个版本，其中Ultra版本配备3颗图灵AI芯片（2250TOPS）。 - 配备800V高压平台与5C超充AI电池，充电8分钟可补充400km续航。 - **华为**： - 新一代双光路896线激光雷达，视窗硬度提升25%，耐久能力提升2倍。 - 与广汽昊铂合作，推出搭载ADS4.1系统与鸿蒙座舱5的A800车型。 - **比亚迪**： - 二代刀片电池能量密度提升5%，支持快速充电。 - 闪充技术实现10%-70%充电5分钟，10%-97%充电9分钟，低温环境下仍可快速充电。 - 推出“闪充中国”计划，目标建设20,000座闪充站，包括18,000座“站中站”和2,000座高速站。 - 所有二代刀片车主可享受一年免费闪充权益。 ### 市场动态 - **出口数据**： - 2月乘用车出口55.5万辆，同比增长56%，新能源乘用车出口26.9万辆，同比增长124.7%。 - 出口渗透率为48.5%，其中纯电动占58%，插混占38%。 - **销量数据**： - 2月乘用车零售103.4万辆，批发151.8万辆。 - 新能源乘用车零售46.4万辆，批发72.3万辆，渗透率分别为44.9%和47.6%。 - **政策影响**： - 以旧换新和促消费政策全面落地，推动3月乘用车销量回暖。 - 消费贷款贴息政策优化，覆盖更多消费场景，如汽车金融。 ### 产业链发展 - **智能化产业链**： - 推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W等企业。 - 地平线机器人-W作为受益标的，其技术在智能化方面具备潜力。 - **人形机器人产业链**： - 推荐拓普集团，受益标的包括爱柯迪、均胜电子、中鼎股份、安培龙。 - 智元机器人推出“6G+四足机器人”联合创新成果，预计2029年实现商业化。 - 宇树科技推出首款能自然对话的人形机器人，搭载JoyInside AI大脑。 - 优必选计划在上海建设全球品牌总部，并发起机器人产业科技发展基金。 ### 企业动态 - **蔚来汽车**：实现首次季度盈利，净利润2.8亿元，但全年仍亏损149.4亿元。原材料涨价对高端车型成本影响约万元，但暂无调价计划。 - **长安汽车**：2026年新能源销量目标140万辆，人形机器人计划2028年量产。 - **东风集团**：私有化及岚图汽车港股上市议案通过，实现100%国有控股。 - **极狐汽车**：与宁德时代“巧克力换电”合作，推进用户补能体验升级。 - **埃斯顿**：登陆港交所，募资约14.12亿港元，成为国产机器人龙头。 ## 风险提示 - **销量不及预期**：受市场波动及竞争加剧影响，销量可能不达预期。 - **政策效果不及预期**：以旧换新及促消费政策的实际效果可能受限。 - **行业竞争加剧**：智能化与新能源领域竞争激烈，可能影响市场份额。 - **人形机器人量产不及预期**：技术与成本问题可能导致人形机器人量产延迟。 ## 投资建议 - **乘用车头部企业**：推荐江淮汽车、吉利汽车、长城汽车，受益标的零跑汽车。 - **智能化产业链**：推荐速腾聚创、德赛西威、伯特利、科博达、经纬恒润-W，受益标的地平线机器人-W。 - **人形机器人产业链**：推荐拓普集团，受益标的爱柯迪、均胜电子、中鼎股份、安培龙。 ## 分析师信息 - **石金漫**：010-80927689，shijinman_yj@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130522030002 - **张禄荻**：zhangludi_sh@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130524060002 - **秦智坤**：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130525070003