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钢铁行业周报分析总结

2024年5月18日发布的国盛证券钢铁行业周报（中信钢铁指数154477点，上涨0.24%，跑输沪深300指数0.08个百分点）对当前市场及未来趋势进行了分析与展望，主要观点如下：

一、行情回顾

本周钢铁板块表现较好，中信钢铁指数上涨0.24%。个股方面，沙钢股份、河钢资源、新钢股份等涨幅居前。

二、供给端

供给端持续恢复，国内247家钢厂炼铁产能利用率为88.6%，环比上升0.9个百分点；日均铁水产量为2370万吨，环比上升10%，钢厂利润保持高位。

三、需求端

需求逐步回暖。五大品种钢材周度表观消费量96108万吨，环比上升33%；螺纹钢需求环比改善明显，表观消费环比增长109%。地产政策松绑将继续对需求形成支撑。

四、库存情况

钢材总库存加速回落，五大品种钢材社会库存和钢厂库存分别环比下降38%和32%。螺纹钢库存降幅最大，同比降幅显著收窄。

五、原材料价格

铁矿石价格稳中有升，焦炭提降预期增强，原料滞后三周的吨钢毛利有所回落。

六、盈利能力

本周钢材现货价格先跌后涨，成本端变化有限，钢企毛利整体稳定。热卷毛利环比略有改善，螺纹钢即期毛利则保持在低位。

七、政策驱动

近期政策频出，地产和基建需求预期改善。央行下调首付款比例与房贷利率，加大保障房建设贷款，刺激消费等政策持续落地。

八、重点推荐标的

买入/增持：▶ 华菱钢铁（600282）、南钢股份（600282）、宝钢股份（600198）；
▶ 景气度提升：久立特材（300855）、常宝股份（002478）、甬金股份（002478）、武进不锈（603899）、新兴铸管（002478）。

九、投资观点

市场震荡中蓄势，机构判断供给端复产与需求边际改善，钢铁行业基本面长期向好，静待盈利修复。短期关注地产政策落地进展对钢价的提振。

十、风险提示

国内产量调控超预期、下游需求不及预期、原料价格上行风险。

分析师建议：建议投资者积极把握钢铁板块反弹机会，重点关注景气修复领先的品种，中期可关注基建、地产新政带来的结构性机会。