油脂日报总结（2026年01月07日）
核心内容概述
本日报主要分析了2026年1月7日油脂市场的行情，涵盖豆油、棕榈油和菜油的现货价格、基差、月差、跨品种价差及进口利润等数据，并结合国内外基本面进行市场展望。整体来看，油脂市场维持震荡态势，缺乏明确的方向性驱动。
主要观点与关键信息
一、现货价格与基差
| 品种 |
收盘价（2605） |
涨跌 |
现货价（单位：元/吨） |
基差（单位：元/吨） |
| 豆油 |
7958 |
+46 |
张家港：8488；广东：8528；天津：8358 |
广东：+570；张家港：0；天津：+530 |
| 棕榈油 |
8562 |
+62 |
广东：8532；张家港：8542；天津：8692 |
广州：-30；张家港：-10；天津：-20 |
| 菜油 |
9095 |
-35 |
张家港：9895；广西：10095；广东：- |
张家港：+800；广东：0；广西：+1000 |
- 豆油现货价格整体偏稳，基差稳中有降。
- 棕榈油现货价格震荡上行，基差小幅调整。
- 菜油现货价格小幅下跌，基差稳中有降。
二、月差与跨品种价差
| 项目 |
月差（单位：元/吨） |
涨跌 |
| 豆油（5-9） |
150 |
+12 |
| 棕榈油（5-9） |
110 |
-8 |
| 菜油（5-9） |
14 |
-38 |
| 项目 |
价差（单位：元/吨） |
涨跌 |
| Y-P（05） |
-604 |
-16 |
| OI-Y（05） |
1137 |
+81 |
| OI-P（05） |
533 |
+97 |
| 油粕比（05） |
2.83 |
-0.02 |
- 豆油月差小幅上涨，但整体趋势偏弱。
- 棕榈油月差小幅下跌，短期缺乏明显驱动。
- 菜油月差大幅下跌，市场情绪偏空。
- 跨品种价差中，Y-P价差持续倒挂，油粕比小幅下跌。
三、进口利润
| 品种 |
船期 |
CNF价（元/吨） |
盘面利润（元/吨） |
| 24度棕榈油 |
2 |
1041 |
-203 |
| 毛菜油 |
1 |
1040 |
-1233 |
- 24度棕榈油进口利润倒挂有所收窄。
- 毛菜油进口利润倒挂扩大，市场情绪偏空。
四、国内库存与供需
- 豆油：全国重点地区库存108.1万吨，环比减少0.80万吨，降幅0.73%。库存处于历史同期偏高水平，但已出现拐点。
- 棕榈油：全国重点地区库存72.7万吨，环比减少0.74万吨，降幅1.01%。库存处于历史同期中性略偏高水平。
- 菜油：沿海地区库存27.3万吨，环比减少1.8万吨，仍处于历史同期高位，但去库趋势持续。
市场展望与交易策略
基本面分析
- 国际市场：马来西亚12月棕榈油产量预计环比减少2%~6%，其中沙巴州和沙捞越产量减少3%~1%，马来西亚半岛产量减少4%~8%。预计12月马棕库存将继续累库，库存去库偏慢，短期棕榈油震荡运行。
- 国内市场：豆油库存拐点已到，但整体仍不缺；棕榈油库存略降，但去库速度偏慢；菜油库存持续边际去库，但受政策扰动较大，供应改善预期与去库现实拉扯，价格仍存支撑。
交易策略推荐
- 单边策略：短期油脂震荡运行，波动增加。棕榈油建议反弹后在区间上沿逢高空；豆油缺乏驱动，或跟随整体震荡；菜油短期偏弱，但支撑较强。
- 套利策略：建议观望。
- 期权策略：建议观望。
附图说明
- 图1至图3为华东、华南、华东三级菜油现货基差图，反映各地区现货与期货价格的差异。
- 图4至图6为豆油、棕榈油、菜油的5-9月差图，显示远期合约与近月合约的价格关系。
- 图7至图8为Y-P、OI-Y、OI-P及油粕比的价差图，用于分析跨品种走势与相关性。
作者信息与免责声明
- 作者：张盼盼，银河期货研究员，期货从业证号：F03119783，投资咨询证号：Z0022908，联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失负责。客户应独立判断，不依赖本报告做出决策。
