20240119-山西证券-社零数据点评_12月社零同比增长7.4_纺织服装与金银珠宝表现较优_6页_792kb

纺织服装行业分析总结

核心事件：国家统计局于2024年1月17日发布2023年12月社会消费品零售总额（社零）数据，同比增长74%，低于市场预期（预计平均8.19%）。

关键数据：

• 纺织服装品类同比增长260%，金银珠宝同比增长294%，表现优于整体社零。
• 2023年全年社零同比增长72%，两年复合增速34%。
• 线上消费强劲增长，2023年实物商品网上零售额占商品零售比重达32.7%，同比增长84%；线下消费较弱，同比增速负值。

消费趋势：

• 按类型分，餐饮收入增速300%，商品零售增速48%。
• 线上渠道占比持续提升，房企高分红政策正式落地。

投资建议：

• 纺织制造：推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，受益于全球化布局和终端需求韧性。
• 品牌服饰：关注高股息率公司如报喜鸟、海澜之家；推荐运动品牌安踏体育、李宁（复合增长率高数），以及稳健消费品牌如波司登。
• 黄金珠宝：受益于金价上涨，推荐周大生、潮宏基，关注产品设计能力。
• 家居用品：推荐欧派家居、索菲亚，智能家居好太太具增长潜力。

风险提示：终端消费不及预期、商品价格波动、地产竣工放缓等因素可能影响行业表现。

注：分析师评级基于1-12个月走势，分买入、增持等类别；免责声明适用。