20180413-梧桐公会-新三板挂牌公司员工产出效率_11页_637kb

新三板数据分析总结

核心内容

本报告基于新三板挂牌公司2017年中报、年报及公开转让说明书数据，分析了挂牌公司员工产出效率，重点考察了人均营收与薪酬成本占比两项指标，并从行业、转让方式及分层等维度进行了比较分析。

主要观点

• 员工产出效率普遍较低：大多数新三板挂牌公司为传统行业的中小微企业，典型员工人数为150至300人，年营业收入为1至2.5亿元，人均营收为50至100万元，员工薪酬占比约为20%。
• 资本规模影响更大：员工劳动对产出的贡献普遍低于资本，因此在比较员工产出效率时，应考虑资本规模结构是否一致。
• 转让方式与分层差异显著：做市转让和创新层挂牌公司的人均营收显著高于竞价转让和基础层挂牌公司，且薪酬成本占比更低，反映出其更高的资本密集程度。
• 行业间存在反比规律：人均营收水平与薪酬成本占比呈反比关系，即资本密集程度高的行业，员工产出效率更高，因此在评估员工产出效率时，应在相近行业内部进行比较。

关键信息

全市场员工产出效率数据

不同行业员工产出效率对比

不同转让方式与分层对比

分析结论

• 员工产出效率与资本密集程度密切相关，需在资本结构相似的条件下进行比较。
• 做市转让和创新层挂牌公司的人均营收较高，薪酬成本占比较低，表明其资本结构更优。
• 行业间人均营收与薪酬成本占比呈反比关系，资本密集程度高的行业员工产出效率更高。
• 本报告数据来源于东方财富Choice终端，存在原始数据误差和模型假设风险，需谨慎使用。

风险提示

• 原始数据不可靠风险：部分数据可能因披露不全或误差影响结论准确性。
• 模型风险：分析模型可能存在假设前提不合理或简化偏差，导致结果与实际情况存在误差。

分析维度

• 员工产出效率评估：以人均营收与薪酬成本占比为核心指标，区分资本密集型与人力密集型行业。
• 转让方式与分层影响：做市转让和创新层挂牌公司表现出更高的员工产出效率。
• 行业分类依据：依据股转系统《挂牌公司投资型行业分类指引》进行分类分析。

数据来源与时间

• 数据采集时间：2018年4月9日
• 数据来源：2017年中报、年报或公开转让说明书
• 数据终端：东方财富Choice数据终端

附注

• 本报告由梧桐研究公会研究员张哲然撰写。
• 报告版权归梧桐研究公会所有，未经授权不得复制或转载。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。