20230207-国元国际控股-互联网行业周报_短期调整难以避免_需关注基本面动向_10页_1mb

互联网行业周报总结

核心内容

2023年2月7日发布的互联网行业周报指出，港股市场在上周经历调整，而美股市场则表现强劲。恒生指数和恒生科技指数周涨幅分别为-4.53%和-3.72%，相比之下，纳斯达克互联网指数周涨幅达4.05%。港股资讯科技行业周跌幅达-5.74%，为12个一级行业中表现最差的板块。中概股纳斯达克中国金龙指数周跌幅为-5.18%，其中电商、互联网和云计算板块跌幅均超5%，社交板块跌幅超3%。互联网游戏板块则小幅下跌。

主要观点

1. 行情回顾

• 港股市场整体调整：恒生指数和恒生科技指数均出现下跌，显示市场情绪偏弱。
• 美股市场走强：纳斯达克指数表现较好，纳斯达克互联网指数涨幅显著。
• 港股互联网估值回调：软件与服务板块的PE-TTM和PS-TTM分别位于81.15%和87.76%的分位，表明估值调整压力增大。
• 个股表现分化：部分个股如百融云（+32.7%）、顺丰同城（+29.5%）和祖龙娱乐（+29.9%）表现亮眼，而其他如阿里健康（-11.0%）、阿里巴巴-SW（-9.5%）等则大幅下跌。

2. 行业数据

• 电影市场表现：春节档后电影市场仍保持活跃，周票房达24.53亿元，主要由《满江红》《流浪地球2》和《熊出没：伴我“熊芯”》带动。
• 全球手游支出下滑：2022年全球手游玩家支出相较2021年下降8.9%，其中美国和日本市场下滑显著。

3. 行业要闻

• 政策支持：《质量强国建设纲要》出台，旨在提升中国品牌影响力，支持车联网发展。
• 技术进展：谷歌推出聊天机器人Bard，百度发布“文心一言”。
• 企业合作与调整：上海文广集团与腾讯签署战略合作协议，京东调整国际业务，抖音上线抖音超市并与顺丰合作。

关键信息

• 市场调整风险：由于全球消费市场疲软、经济数据触及警戒线，互联网板块估值面临短期调整压力。
• 投资建议：建议投资者进行对冲保护，重点推荐安全边际较高或业绩有望超预期的公司，包括阅文集团（772.HK）、百融云（6608.HK）、阜博集团（3738.HK）和浪潮国际（596.HK）。
• 估值分析：海外互联网板块PE-TTM处于较高分位，未来宏观经济和货币政策的不确定性可能限制估值的上升空间。

风险提示

• 国际环境恶化风险：地缘政治和经济环境变化可能影响市场表现。
• 疫情失控风险：疫情可能对消费和运营产生负面影响。
• 业绩不达预期风险：部分公司可能未能达到市场预期，影响投资回报。

免责条款

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分析员声明

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