20180625-华融证券-电子元器件行业周报_被动元器件涨价潮继续_22页_1mb

电子元器件行业周报（2018.6.18-2018.6.24）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体表现疲软，A股电子元器件板块跌幅达8.24%，市场情绪偏谨慎。半导体板块仍是分析师关注的重点，被动元器件、上游材料设备和下游封测板块被特别看好。此外，消费电子和显示面板行业也呈现一定的增长预期，但面临供需调整和价格波动的挑战。

主要观点

• 市场表现：A股电子元器件板块大幅下跌，半导体Ⅱ（中信）跌幅为8.27%，其他元器件Ⅱ（中信）跌幅达9.49%。海外市场同样表现不佳，费城半导体指数下跌3.59%。
• 行业展望：分析师看好半导体板块，尤其是被动元器件、上游材料设备和下游封测领域，同时对安防、智能硬件等板块也持积极态度。
• 产品涨价趋势：被动元件缺货态势持续，芯片电阻价格仍有上涨可能；二极管市场因需求增长和产能不足，预计第三季价格将调涨约10%；MLCC价格也面临再次上涨的压力。
• 显示面板行业：电视面板价格跌势收敛，尤其是中大尺寸面板；京东方合肥10.5代线预计2019年满产，进一步提升其大尺寸TV面板竞争力；中小尺寸AMOLED产能持续扩张，预计2021年产能面积将翻倍，可能带来供过于求压力。
• 行业动态：小米宣布将于7月9日在港交所上市；中国集成电路制造业投资增长28.1%；台积电7纳米已进入量产，5纳米预计2019年初试产；三星和SK海力士18nm DRAM良率问题影响市场供需；LG广州OLED工厂即将开建，将有助于其在中国市场扩大布局。

关键信息

1. 市场表现

• A股：电子元器件板块下跌8.24%，沪深300指数下跌3.85%。
• 海外市场：台湾电子指数下跌2.75%，美国费城半导体指数下跌3.59%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：超频三（19.79%）、杉杉股份（5.81%）、璞泰来（4.53%）、火炬电子（3.17%）、民盛金科（2.85%）。
  • 跌幅前五：中新科技（-34.35%）、锦富技术（-30.57%）、博敏电子（-22.22%）、金溢科技（-20.41%）、精研科技（-19.90%）。

2. 行业动态

2.1 消费电子板块

• 小米上市：小米宣布将于7月9日在港交所上市，采用不同投票权架构。
• 全面屏趋势：2018年Q1全球智能手机全面屏面板出货渗透率超40%，SDC占据28%市场份额，天马和AUO分别占据19%和14%。
• 二极管市场：受下游需求增长影响，二极管市场供不应求，交期拉长，第三季价格将调涨约10%。

2.2 半导体板块

• 中国投资增长：1-5月中国集成电路制造业投资增长28.1%，高技术制造业投资增长9.7%。
• 晶圆厂扩张：预计2018年新增92条产线，2019年资本支出增长至9%。
• 台积电技术进展：7纳米进入量产，5纳米预计2019年初风险性试产，2019年底或2020年初大量生产。
• 存储器市场：三星、SK海力士18nm DRAM良率问题影响服务器市场供应，价格可能继续上涨。

2.3 显示面板&LED

• 电视面板价格：6、7月跌势收敛，32吋面板价格有望止跌回稳，中大尺寸面板价格降幅缩小。
• 京东方布局：合肥10.5代线预计2019年满产，提升其大尺寸TV面板市场占有率。
• AMOLED产能扩张：2018年中小尺寸AMOLED产能面积增长51.1%，预计2021年将达2,730万平方米，中国占比将从16%提升至37%。
• LG广州OLED工厂：预计2019年下半年投产，月产能6万片，将有助于LG在中国市场扩大OLED布局。

3. 风险提示

• 行业景气度衰竭：市场整体疲软，部分企业可能面临业绩压力。
• 宏观经济复苏弱于预期：若经济复苏不及预期，将影响行业增长。
• 市场震荡与风格切换：可能引起估值波动，影响投资收益。

投资策略

• 看好半导体板块：重点关注被动元器件、上游材料设备和下游封测。
• 关注安防与智能硬件：这些板块在技术革新和市场需求增长方面表现突出。

图表目录

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额（百万美元）
• 图表7：日本半导体设备出货额（单位：百万日元）
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

投资评级定义

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司庞立永分析师撰写，其具有证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。华融证券及其关联方可能持有报告中提及的公司证券，敬请投资者注意潜在的利益冲突。