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银河视点总结（2016年03月22日）

核心内容

1. 市场表现：
   A股市场在2016年3月21日放量大涨，券商板块集体涨停，上证综指上涨2.15%，深证成指上涨2.64%，沪深300上涨2.44%。市场情绪明显改善，多个行业板块涨幅靠前，如计算机、农业、军工、传媒等，而银行、石化等板块涨幅相对落后。

2. 政策与经济环境：
   国内经济有企稳迹象，固定资产投资增速、房地产销售价格等数据改善。政策方面，注册制延后、战略新兴板被取消、中证金重启转融资业务，提振市场信心。全球方面，美联储加息预期减弱，人民币升值，国际风险偏好提升，为A股春季行情提供支撑。

3. 市场热点与投资建议：
   今日重点推荐行业包括石化、建材、房地产、交运、有色、机械军工、电力设备、农林牧渔业、维生素、纺织服装等。

主要观点与关键信息

一、石化行业

• 建议关注三条主线：
  • 国企改革预期下的大庆华科、石油济柴
  • 炼化业绩好转的上海石化、ST华锦
  • 周期性板块的桐昆股份、恒逸石化、山东海化、三友化工

二、建材行业

• 保持上周投资组合不变：东方雨虹、北新建材、中材国际、冀东水泥
• 行业表现分化：小盘水泥股前期表现较好，但中期看大盘水泥股逐步赶上来
• 长期看好细分行业龙头：城镇化是重要经济驱动力，北新建材、海螺型材等有望成为长期大牛股

三、房地产行业

• 政策“因城施策”逐步显现：
  • 一线、二线、三线城市新房成交量有所分化，但整体热度仍高
  • 重点推荐估值较低的地产龙头（保招绿）
  • 布局房价平稳增长的二线城市标的（福星股份、格力地产、世茂股份等）
  • 新型地产标的（华夏幸福、世联行）

四、交运行业

• 宜昌交运进入资源整合新阶段：
  • 新任董事长来自母公司，有利于资源整合与市值提升
  • 公司当前市值约27亿元，未来增长潜力较大
  • 风险提示：交旅集团整合进度较慢

五、有色行业

• 行情处于第二阶段初期：
  • 重点推荐铅锌行业（西藏珠峰、驰宏锌锗、中金岭南）
  • 铜行业进入第三阶段，推荐江西铜业、云南铜业、铜陵有色
  • 银行业推荐金贵银业、山东黄金等，受益于通胀预期及白银价格弹性
  • 碳酸锂紧缺，价格持续上行，推荐天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、西藏矿业

六、机械军工行业

• 推荐智能装备与军民融合标的：
  • 核心组合：威海广泰、惠博普、中鼎股份、江南嘉捷、隆鑫通用
  • 重点股池：海特高新、康尼机电、通裕重工、华中数控等
  • 军工改革推动行业增长，重点推荐小市值潜力股如凤凰光学、康拓红外等

七、电力设备行业

• 关注内陆核电与新能源发展：
  • 内陆核电前期工作积极，推荐江苏神通、台海核电等
  • 新能源领域，推荐东方能源、上海电力、阳光电源、首航节能等
  • 新能源汽车板块，推荐国轩高科、江苏国泰、长园集团等

八、农林牧渔业

• 禽链价格回调，猪价继续上涨：
  • 鸡苗和肉鸡价格回调，但圣农发展仍具推荐价值
  • 猪价上涨，生猪头均盈利创新高，上调牧原股份2016年净利润预测至18亿元
  • 重点推荐生物股份、海大集团、大北农等

九、维生素行业

• 重点看好VA、VB5：
  • 行业景气周期开始，价格受供给端和参与者影响较大
  • 推荐亿帆鑫富、金达威，重点关注新和成、浙江医药、花园生物等

十、纺织服装行业

• 推荐有安全边际且转型意愿强的标的：
  • 罗莱生活、富安娜、七匹狼、九牧王、兴业科技、联发股份等
  • 看好转型TMT方向的超跌个股

今日视点总结

• 市场情绪改善：两市成交超9000亿元，120家非ST股票涨停，市场信心恢复
• 行业轮动明显：券商、计算机、传媒、电子等板块领涨，市场短期偏向主题投资
• 重点推荐板块：
  • 石化、建材、房地产、交运、有色、机械军工、电力设备、农林牧渔业、维生素、纺织服装等

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报
  • 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当
  • 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

风险提示

• 支付行业洗牌：费率降低可能推动行业集中度提升，银联有望成为第三极
• 交旅集团整合进度慢：可能影响宜昌交运的市值增长预期
• 有色金属行业泡沫风险：需警惕后期价格回调
• 房地产去库存政策：需持续关注政策效果及市场反应

当日政策与经济动态

• 资源税扩围：不单设碳税
• 工商总局禁售商品：明确六类商品禁售
• 房地产去库存：央行鼓励资金入市，政策面整体以宽松为主
• 营改增方案发布：涉及近1000万户纳税人
• 个税改革方案：已制定，需报国务院批准
• 央企限薪：高管退二线后取消绩效奖金
• 金融支持养老服务业：五部委发布指导意见
• 上海地产新政：二套房首付或提高至70%
• 环保政策推动：白银冶炼行业集中度提升，利好环保相关企业

机构联系方式

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• 海外机构：李笑裕 010-83571359 lixiaoyu@chinastock.com.cn
• 北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
• 上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn

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