20240220-华创证券-家电行业周报_23Q4_家电行业基金重仓分析_19页_1mb

基金持仓分析：

• 2023Q4家电行业基金重仓规模环比下滑33%，配置比例环比持平。

• 子板块中，零部件、黑电、工具配置规模环比提升；白电、零部件、黑电、小家电配置比例环比提升。

• 前15大市值个股中，基金主要增配白电（美的集团、海尔智家）、零部件（盾安环境、三花智控）及黑电（兆驰股份）个股。

• 估值位列申万28个一级行业第24位，处于相对较低水平。

板块行情：

• 本周（2024.02.05-2024.02.08）家电板块整体上涨44%，申万家用电器指数跑输沪深300指数15个百分点。

• 子板块中，小家电涨幅最大（+90%），黑色家电、清洁电器、厨卫电器表现强劲。

• 重要个股表现：

  • 涨幅前四：九号公司（+216%）、莱克电气（+192%）、苏泊尔（+176%）、新宝股份（+149%）。
  • 跌幅前四：泉峰控股（-189%）、北鼎股份（-88%）、海立股份（-45%）、倍轻松（-41%）。

原材料价格：

• 铜价格环比下跌141%，铝价格持平；螺纹钢环比上涨0.3%，塑料环比上涨11%。

销量与零售数据：

• 空调：12月产量同比+150%，销量同比+160%；线上零售量同比+213%，线下零售量同比+213%。
• 冰箱：12月产量同比+200%，销量同比+206%；线上零售额同比-116%，线下零售额同比+137%。
• 洗衣机：12月产量同比+155%，销量同比+161%；线上零售量同比+276%，线下零售量同比+276%。
• 清洁电器：扫地机器人线上零售额同比+1662%，洗地机线上零售量同比+713%。

投资策略：

• 建议关注“出海”及高股息标的（如白电企业）、高分红及行业景气度高的细分领域（如厨房空调、专业化制造企业）。
• 切忌忽视风险，如宏观经济波动、原材料价格波动和国际海运成本上升。

风险提示：

• 宏观经济不确定性、行业竞争加剧、原材料波动、社零数据增速放缓。