20240519-华泰期货-饲料周报_北美播种进度偏慢_豆粕期价偏强震荡_19页_1mb

饲料周报（2024-05-19）总结

粕类市场分析

市场分析

国际方面：

• 美国大豆出口销售报告显示，截至5月9日当周，2023/24年度大豆净销售量为266万吨，较上周下降38%，低于四周均值31%。2024/25年度净销售量为252万吨，较前一周显著增加。
• 巴西5月份大豆出口量预计为1413万吨，高于前期预估，受益于洪水对产量的支撑，国内干旱情况有所改善。

国内方面：

• 巴西升贴水维持高位，支撑豆粕现货价格，但下游油厂库存开始累库，需求疲软，现货价格略显弱势。
• 短期内，豆粕价格预计仍将偏强震荡，需关注油厂库存、开机情况、升贴水变化及天气影响。

策略与风险

• 策略： 单边谨慎看涨。
• 风险： 供应压力释放及天气变化。

玉米分析

国际方面：

• 美国玉米出口销售报告显示，4月当周净出口742万吨，同比下降；干旱影响加剧市场波动，USDA数据显示约12%的玉米种植区受旱，较上周减少。

国内方面：

• 国内玉米供应趋紧，进口量及库存下降，深加工企业开机率下降，需求略有改善。
• 预计玉米价格震荡偏强运行，关注贸易商出货节奏及进口谷物政策调整。

策略与风险

• 策略： 中性。
• 风险： 种植区干旱及供应压力。

总体展望

国内进口虽有增长，但总体库存仍在下降；天气及供需关系对价格影响较大。建议关注进出口数据及种植进度。

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