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鲁证期货晨会纪要总结（2021年7月19日）

核心内容概览

本次晨会纪要涵盖了宏观经济、股指期货、商品期货等多个市场板块的分析与观点，涉及政策动态、市场走势、供需变化、技术分析以及操作建议等关键内容。整体来看，市场在政策宽松、经济复苏预期和部分商品供需改善的背景下呈现震荡偏强走势，但也存在不确定性因素。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• 全国碳排放权交易市场正式上线，显示国家对环保政策的重视。
• 上半年工业生产增长较快，制造业增加值同比增长17.1%，两年平均增长7.5%，增速优于整体工业。
• 中央企业收入利润增长显著，实现营业收入17.1万亿元，同比增长28.2%。
• 证监会打击严重违法行为，从严查办16起典型案件，市场规范性提升。
• 国家发改委推进煤炭储备能力建设，目标形成6亿吨储备能力，其中2亿吨为政府可调度储备。
• 地方专项债项目前期工作启动，显示财政政策对经济的支持。

股指期货

• 上证指数、深证成指、创业板指均下跌，但市场偏好回升。
• 北向资金净流出，但科技、金融、消费医药板块仍受青睐。
• 中证500指数表现较强，技术上有望突破2月高点，打开上涨空间。
• 中长线建议关注市场资金宽松带来的利好，把握热点板块低吸机会。

国债期货

• 央行逆回购操作维持流动性合理充裕，资金面变化不大。
• 国债期货小幅收涨，反映市场对经济复苏和货币政策宽松的预期。
• 中长期看，宏观经济边际转弱，货币政策宽松，建议关注回调做多机会。

棉花

• 国际棉价上涨，受USDA报告和天气影响。
• 国内棉价偏强，但受进口利润和下游需求疲软制约。
• 技术上，若突破2月高点，将打开上涨空间。
• 操作建议：短期偏强震荡，关注资金变化。

白糖

• 国际糖价探底回升，受巴西减产预期支撑。
• 国内糖市处于去库存阶段，受内外糖价差倒挂影响。
• 郑糖反弹运行，关注5520-5650区间资金变化。
• 逻辑：需求启动及内外共振，短期反弹。

油脂油料

• 棕榈油、大豆价格走高，受天气担忧和减产预期影响。
• CBOT大豆因干旱炎热天气预期而上涨。
• 操作建议：观望为主，关注天气变化和供需情况。

粕类

• 豆粕期货价格上涨，受供应减少和需求预期支撑。
• 豆油期货震荡，受库存和需求疲软影响。
• 逻辑：CBOT大豆价格走势将影响DCE豆粕，短期偏强震荡。

鸡蛋

• 现货价格企稳，但期货表现偏高。
• 期货弱于现货，操作上建议逢高做空。
• 逻辑：鸡蛋进入消费旺季，但需求启动较慢，期货仍偏高。

玉米系

• 玉米现货价格小幅下跌，但淀粉价格走弱。
• 库存维持低位，叠加电石供应紧张，玉米-淀粉价差转强。
• 操作建议：玉米短期偏弱震荡，关注库存和政策变化。

红枣

• 红枣期货强势，受新产季减产预期影响。
• 现货价格稳定，但期货活跃度上升。
• 操作建议：主力合约维持偏空思路，远月减产情况尚不明朗，建议观望。

花生

• 花生期货小幅反弹，但现货价格偏弱。
• 短期价格维持偏弱运行，关注非洲进口影响。

生猪

• 现货价格企稳，但期货价格受疫情担忧影响走弱。
• 疫情不确定性较高，市场操作难度大。
• 操作建议：短期观望，关注疫情发展。

原油和燃料油

• OPEC+增产协议达成，缓解市场对供给不确定性担忧。
• 原油价格有望企稳回升，但需关注疫情和库存变化。
• 操作建议：短期震荡，关注政策和需求变化。

橡胶

• 沪胶震荡上行，受合成胶带动。
• 当前胶价偏低，但库存低位支撑价格。
• 操作建议：短期偏强，但操作需谨慎。

甲醇

• 甲醇现货市场走强，但供需基本面未明显改善。
• 库存有所累积，操作上建议偏强震荡。
• 关注动力煤等上游品种对甲醇的提振作用。

动力煤

• 港口库存偏低，支撑煤价。
• 政策扰动可能扩大市场波动。
• 操作建议：短期震荡，关注产地供应和政策动向。

铜

• 国内期货铜小幅上涨，内外比价回升。
• 库存持续下降，但市场情绪偏弱。
• 操作建议：沪铜或延续低位震荡格局。

铝

• 库存下降，现货价格上涨，但期货价格下跌。
• 市场情绪偏弱，下游需求不足。
• 操作建议：关注限电影响和进口窗口，适当逢高做空。

镍

• 镍矿价格暂稳，镍铁价格上调。
• 电解镍价格偏强，但需求端未见明显改善。
• 操作建议：关注镍铁价格和不锈钢限产落地情况。

不锈钢

• 不锈钢价格大幅上涨，受限产预期和钢厂利润支撑。
• 基差走阔，但下游需求仍偏弱。
• 操作建议：关注限产政策落地，把握基差做多机会。

贵金属

• 美国通胀数据超预期，但美联储表态偏鸽。
• 金银价格受政策影响，短期低位震荡。
• 操作建议：暂时观望，等待市场消化政策影响。

螺矿

• 钢材价格强势，受限产预期和旺季预期支撑。
• 铁矿石需求环比改善，但供给端弹性不足。
• 操作建议：短期震荡，关注正套和卷螺价差操作。

煤焦

• 焦炭现货弱稳，钢厂限产政策待落实。
• 煤焦供需格局宽松，价格偏弱运行。
• 操作建议：期价反弹后仍有下行风险，建议观望。

铁合金

• 双硅价格走高，受钢厂限产和需求支撑。
• 供应端受限电影响，产量下降。
• 操作建议：关注限产落地和需求变化，警惕高位回调风险。

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总结

本次晨会内容全面，涵盖了宏观经济、金融期货及商品期货的多方面分析。整体市场在政策宽松、经济复苏预期和部分商品供需改善的背景下呈现震荡偏强走势，但部分商品仍面临需求不足、库存高企、政策扰动等压力。操作上，建议投资者关注市场资金流向、供需变化和政策动向，把握短期波动机会，同时警惕中长期回调风险。