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玻璃期货早报总结

核心内容

2021年11月5日的玻璃期货早报主要围绕玻璃期货行情、基本面、成本端及库存情况进行分析，指出当前市场整体偏空，短期内预计震荡偏空运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：玻璃生产利润企稳回升，产量维持在高位，全国浮法玻璃在产生产线数量为265条，较前一周增加1条，开工率处于历史高位。
• 需求端：下游加工厂订单不足，地产资金紧张问题短期难以缓解，终端需求延后，导致浮法厂原片出货承压。
• 表观消费量：2021年9月全国浮法玻璃表观消费量为465.107万吨，同比增长8.64%。
• 房地产数据：商品房销售面积和销售额同比均有所增长，但新开工和竣工面积同比下滑，显示房地产市场仍存在疲软迹象。

2. 价格与基差

• 期货价格：FG2201主力合约收盘价为1685元/吨，较前值下跌2.54%。
• 现货价格：河北沙河安全5mm白玻大板现货价为2222元/吨，较前一日下跌11.05%。
• 基差：主力合约基差为537元/吨，期货贴水现货，显示市场对现货价格的预期偏弱。

3. 库存情况

• 库存水平：截止11月4日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存为203.25万吨，环比上涨2.65%，处于5年均值之上，高于往年同期水平，对价格形成压制。

4. 成本端分析

• 原料价格：纯碱和动力煤等主要原料价格大幅下降，成本支撑走弱。
• 生产利润：虽然成本下降，但玻璃现货价格下调，生产利润受到大幅侵蚀。

5. 主力持仓

• 持仓趋势：主力合约净空，空头增加，表明市场情绪偏空。

关键信息

• 利多因素：

  • 碳达峰碳中和政策推动，玻璃行业产能置换预期增强，有效产能将收缩。
  • 节能低碳建筑政策鼓励，可能提升单位面积玻璃使用量。

• 利空因素：

  • 房地产调控趋严，终端需求疲软，库存持续累积。
  • 房地产税改革试点政策对建材行业造成冲击。
  • 原料价格下跌，成本支撑不足。

结论

玻璃FG2201短期预计震荡偏空运行，建议日内偏空操作，设置止损位在1690元/吨。整体来看，玻璃市场面临成本端支撑走弱、库存高企及终端需求疲软的多重压力，短期内难以摆脱偏空走势。

图表说明

• 期货行情：FG2201主力合约价格、现货价及基差变化。
• 成本端：纯碱与动力煤市场价格走势。
• 基本面：供给、需求及库存数据变化趋势。

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