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玻璃期货早报总结

核心内容概述

本报告为2021年11月8日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货市场近期走势及影响因素，包括基本面、基差、库存、盘面走势和主力持仓情况，同时对近期利多与利空因素进行了梳理。

主要观点

基本面分析

• 生产成本下降：原料（如纯碱）和燃料（如动力煤）价格大幅下跌，导致玻璃生产成本支撑走弱。
• 产量高位：全国浮法玻璃在产生产线数量保持稳定，开工率仍处于历史高位。
• 需求疲软：终端地产资金紧张问题短期内难以缓解，工程进度推迟，下游加工厂订单不足，浮法原片出货表现一般。
• 库存压力：截至11月4日当周，全国浮法玻璃生产线样本企业总库存为203.25万吨，环比上涨2.65%，处于5年均值之上，高于往年同期水平，对价格形成压制。

盘面与基差

• 期货价格：FG2201主力合约收盘价为1706元/吨，较前一周上涨1.25%。
• 现货价格：河北沙河安全5mm白玻大板现货报价为2222元/吨，与前一日持平。
• 基差情况：主力合约基差为516元/吨，较前一周下降3.91%，期货贴水现货。
• 技术面：价格运行于20日线下方，20日线呈下行趋势，短期走势偏空。

主力持仓

• 主力合约净空持仓，空头力量增强，市场情绪偏空。

关键信息

利多因素

1. “双碳”政策影响：碳达峰碳中和行动方案落地，玻璃行业作为高耗能、高污染行业，产能置换政策预期进一步加码，有效产能将收缩。
2. 节能建筑发展：政策鼓励发展节能低碳建筑，提升新建建筑节能标准，单位面积玻璃使用量有望提升。

利空因素

1. 地产调控趋严：房地产调控政策持续，地产资金紧张问题短期内难以缓解，玻璃下游需求疲软。
2. 房地产税试点：房地产税改革试点政策出台，对整体建材需求带来冲击。
3. 成本支撑减弱：纯碱、动力煤等原材料价格大幅下跌，玻璃成本端支撑走弱。

行情与数据

玻璃期货行情

成本端分析

• 纯碱价格：华北地区重质纯碱市场价持续走低。
• 动力煤价格：秦皇岛地区动力煤市场价也呈现下降趋势。

需求端分析

• 表观消费量：2021年9月全国浮法玻璃表观消费量为465.107万吨，同比增长8.64%。
• 房屋销售情况：商品房销售面积和销售额当月同比数据表现一般，显示市场需求疲软。
• 新开工与竣工面积：房地产新开工和竣工面积当月同比数据亦显示疲软，进一步表明房地产市场对玻璃需求的抑制。

结论

综合来看，玻璃期货市场短期预计以低位震荡为主。成本支撑走弱、库存持续累积、基本面偏弱，叠加地产调控和房地产税试点政策的利空影响，短期内价格难以有效反弹。建议投资者关注1700-1780元/吨区间操作，同时留意政策变化及市场供需动态。