亚开行-亚洲债券监测——2024年6月（英）-64页_5mb

亚洲债券监测：2024年6月报告摘要

本报告（亚洲开发银行，2024年6月）聚焦东亚新兴市场本币债券市场的最新发展、风险与政策选择，涵盖东盟10国、中国、香港（中国特别行政区）及韩国。

一、近期金融市况

3月至5月，受美国联邦储备理事会（Fed）推迟降息预期的影响，东亚新兴市场金融条件趋紧。这导致债券收益率上升，区域债券市场出现约200亿美元资本外流。汇率方面，区域货币对美元贬值1.8%，信用违约互换（CDS）利差扩大。多数股票市场因国内因素上涨，但东盟地区遭遇资产流出。

二、债券市场分析

（一）本币债券市场概况

东亚新兴市场本币债券总规模在2024年第一季度末达到24.7万亿美元，季度环比增长1.4%，但增幅较上季度放缓。政府债券发行收缩，中国和韩国公司债券支撑了整体增长。可持续债券市场稳步扩张，但预期降息延迟导致发行量减少13.3%。短期债券主导发行，平均期限缩短。

（二）可持续债券市场

ASEAN+3地区可持续债券市场发行额为497亿美元，同比下降。绿色债券最受欢迎，集中于私人部门且期限较短。日本已发行亚洲首支主权转型债券，但转型债券市场仍需更统一标准。

三、区域与国别发展

• 政策影响：日本退出量化宽松，拉开发债规模；韩国未降息，保留货币政策灵活性。
• 中国与香港：政策宽松支撑经济，但通胀低迷致债券调整。
• 印尼与泰国：央行加息应对通胀，债务置换缓解短期压力。
• 可持续金融：ASEAN推出综合性分类框架，促进绿色投资。

四、主要风险与展望

金融条件面临下行风险，地缘政治紧张和极端天气推升通胀。金融政策传导受出影响，能源密集经济体需加强转型融资。长期需关注货币政策可持续性和气候相关投资。

本报告强调，在复杂国际环境中推动可持续金融和增强金融稳定性至关重要，各国需协调政策以应对共同挑战。

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注：摘要基于原文核心内容提炼，经过必要压缩，保留关键信息。