2024年6月亚洲债券监测报告（英）-64页_5mb

东亚新兴市场债券市场动态分析 (June 2024)

摘要

6月亚洲债券监测报告分析了东亚新兴市场（包括东盟+3经济体）当地货币债券市场的最新发展、风险与政策前景。本期的焦点包括日本与美联储加息预期延迟、中国与越南通胀压力、债券市场再通胀及可持续债券进展等方面。

美联储政策与债券市场

利率上涨预期延迟导致新兴东亚太地区金融市场在3-5月间流动性收紧。美国联储决策延迟及鹰派表态进一步加剧市场波动，美元走强。期内亚洲债券市场出现总计约200亿美元资金流出。

主要发现

新兴东亚地区当地货币债券市场环比增长放缓至1.4%（上季1.8%），到2024年第一季度末总规模24.7万亿美元。各国政府债券增长放缓主要是由中国发行量减少所致，而企业债券因国家支持措施有所反弹。

地区风险与机会

通胀压力与地缘政治问题加大经济不确定性，逐步通胀路径增强了利率长期高位可能性。同时，日本、韩国等国正在探索绿色金融与转型债券市场，使得可持续债券成为区域亮点。

攻坚克难：环境保护信息披露

研究表明日本企业使用XBRL语言进行环境信息披露越来越多，但这些数据对于预测公司财务或气候业绩的帮助有限。研究显示披露内容更应聚焦气候变化和能源管理方向。

政策与发展动向

中国出台资本市场发展指引、香港新推出可持续债券计划；印尼政府开展债券置换操作；韩国争取明年底前加入国际债券指数等。

结语

随着宏观经济稳定化进程的深化以及国际资本流向的变化，新兴东亚债券市场将继续面临政策同步与结构优化的双重挑战。