20260407-国信证券-哪些热点板块机构投资者占比在提升_15页_2mb

ETF机构投资者占比提升分析总结

核心内容

本报告通过“ETF机构持仓穿透算法”对ETF基金的机构投资者持仓占比进行修正，以更准确地反映不同板块和主题ETF中机构与个人投资者的实际持有情况。分析时间范围为2025年6月30日（H1）至2025年12月31日（H2），涵盖股票型、债券型、商品型、货币型、跨境型和宽基型ETF。

主要观点

1. 按资产类别分类

• 股票型ETF：

  • 总体规模从2025H1的30022亿元增长至2025H2的37805亿元，增长7783亿元。
  • 机构投资者持有规模从19406亿元增长至24943亿元，机构持有比例从2020H2的约40%回升至2025H2的65.98%。
  • 个人投资者持有规模从10616亿元增长至12862亿元。

• 债券型ETF：

  • 总体规模从2025H1的3844亿元增长至2025H2的8292亿元，增长4448亿元。
  • 机构投资者持有比例从2024H2的约85%回升至2025H2的94.54%。

• 商品型ETF：

  • 总体规模从2025H1的1574亿元增长至2025H2的2505亿元，增长59.15%。
  • 机构投资者持有比例从2024H2的18.32%回升至2025H2的24.18%。

• 货币型ETF：

  • 机构投资者持有比例保持在69.77%，个人投资者持有规模略有增长。

• 跨境型ETF：

  • 总体规模从2025H1的5756亿元增长至2025H2的9518亿元，增长3762亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的约53%下降至2025H2的44.75%。

2. 按板块分类

• 周期板块ETF：

  • 规模从2025H1的978亿元增长至2025H2的2135亿元，增长1157亿元。
  • 机构投资者持有规模从405亿元增长至1023亿元，增长619亿元，占比由41.40%上升至47.94%。

• 大金融板块ETF：

  • 机构投资者持有规模从2025H1的628亿元增长至2025H2的1021亿元，增长393亿元。
  • 机构持有比例从2025H1的30.12%上升至2025H2的42.33%。

• 消费板块ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的20.30%上升至2025H2的23.33%，增长3.03%。

• 科技板块ETF：

  • 个人投资者持有规模从2025H1的1981亿元增长至2025H2的3335亿元，增长1354亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的36.88%下降至2025H2的31.69%。

3. 按热点主题分类

• 证券ETF：

  • 规模从2025H1的761亿元增长至2025H2的1405亿元，增长644亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的23.57%上升至2025H2的34.25%，增长10.68%。

• 黄金ETF：

  • 规模从2025H1的1531亿元增长至2025H2的2416亿元，增长606亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的18.47%上升至2025H2的23.24%，增长4.77%。

• 军工ETF：

  • 机构投资者持有规模从2025H1的927亿元下降至2025H2的893亿元，减少34亿元。
  • 个人投资者持有规模从2025H1的1539亿元下降至2025H2的1527亿元，减少12亿元。

• 医药ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的17.13%下降至2025H2的15.64%，下降1.49%。

• 红利ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的42.08%下降至2025H2的33.43%，下降8.65%。

• 新能车ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的27.44%上升至2025H2的31.69%，增长4.25%。

• 5G、芯片ETF：

  • 机构投资者持有比例略有上升，但未达到显著增长。

4. 按宽基分类

• A500ETF：

  • 规模从2025H1的2135亿元增长至2025H2的3002亿元，增长867亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的63.41%上升至2025H2的80.05%，增长16.64%。

• 沪深300ETF：

  • 规模从2025H1的10490亿元增长至2025H2的11843亿元，增长1353亿元。
  • 机构投资者持有比例从2025H1的89.49%上升至2025H2的91.64%，增长14.70%。

• 中证500ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的77.98%上升至2025H2的82.58%，增长4.60%。

• 中证1000ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的94.27%上升至2025H2的96.23%，增长1.96%。

• 科创板ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的34.87%上升至2025H2的41.48%，增长6.61%。

• 双创类ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的16.25%上升至2025H2的26.88%，增长10.63%。

• 创业板类ETF：

  • 机构投资者持有比例从2025H1的43.19%上升至2025H2的57.89%，增长14.70%。

关键信息

• 机构投资者占比提升：在股票型ETF中，机构投资者持有比例从2020H2的约40%回升至2025H2的65.98%。
• 个人投资者占比变化：科技板块ETF个人投资者持有规模增长最多，黄金ETF个人投资者持有规模增长606亿元。
• ETF分类体系：采用国信金工ETF四级分类体系，涵盖资产类别、指数类别、板块、主题等维度。
• 数据来源：Wind、国信证券经济研究所整理。
• 方法论：通过“ETF机构持仓穿透算法”修正机构投资者占比，避免高估问题。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型失效风险。
• 本报告基于客观数据，不构成投资建议。

结论

2025H2，机构投资者在多个ETF板块和主题中占比显著提升，尤其是周期、大金融、A500、沪深300、科创板和双创类ETF。科技板块个人投资者占比增长显著，而红利ETF机构占比下降。整体来看，ETF市场正呈现机构投资者占比回升的趋势，反映了市场结构的逐步优化和投资者行为的变化。