20260612-冠通期货-冠通期货研究报告--PP日报_震荡上行_5页_655kb

冠通期货PP研究报告总结（2026年6月11日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的PP（聚丙烯）市场分析，主要围绕近期市场走势、供需变化、成本影响及未来展望等方面展开。报告指出，PP市场整体呈现震荡上行趋势，但需关注中东局势对市场的影响，以及下游需求疲软带来的压力。

主要观点

1. 市场走势

• PP期货2609合约本周震荡上行，最低价8661元/吨，最高价8793元/吨，最终收盘于8712元/吨，涨幅0.82%。
• 持仓量增加11814手至597174手，显示市场参与者信心有所回升。
• PP现货价格涨跌互现，拉丝报价为9330-10000元/吨。

2. 供需分析

• 供应端：6月11日，新增北海炼厂单线等停车装置，导致PP企业开工率下降至69%，处于偏低水平。
• 需求端：截至6月5日当周，PP下游开工率环比回落0.1个百分点至47.64%，需求继续下降。其中，塑编开工率回落0.24个百分点至41.66%，订单量下降，而BOPP订单有所回升。
• 库存情况：周四石化库存环比下降1万吨至75万吨，较去年同期低7万吨，库存处于近年同期中性水平。

3. 成本端影响

• 中东局势紧张，美军袭击伊朗目标，伊朗对霍尔木兹海峡附近美国船只和美军基地发起打击，霍尔木兹海峡关闭，导致原油价格上涨。
• 布伦特原油08合约上涨至93美元/桶，中国CFR丙烯价格维持在1120美元/吨。

4. 出口与市场预期

• 4月PP出口数据较好，但近期市场对中东局势的担忧加剧，关注PP及原料出口情况。
• 市场预计美伊即将达成协议，但目前仍有分歧，霍尔木兹海峡封锁，美以伊之间零星相互袭击，局势仍不稳定。

5. 价差预期

• PP与塑料价差预计震荡上行，因PP供需结构优于塑料。

关键信息

1. 近期PP走势

• PP2609合约震荡上行，收盘于8712元/吨，涨幅0.82%，持仓量增加。
• PP基差维持在高位，但有所回落。

2. 开工率与订单情况

• PP企业开工率下降至69%，处于偏低水平。
• 塑编开工率回落至41.66%，订单量下降；BOPP订单有所回升。
• 下游对高价原料接受度不高，终端消费动力不足。

3. 库存与成本变化

• 石化库存处于中性水平，环比下降。
• 原油价格因中东局势反弹，推高PP成本。

4. 市场风险提示

• 中东局势持续紧张，可能对PP及原料出口造成影响。
• 建议投资者注意控制风险，关注局势进展。

5. 未来展望

• PP市场预计震荡运行，受成本端和需求端双重影响。
• PP-塑料价差有望震荡上行。

数据来源与联系方式

• 数据来源：Wind、博易大师、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站等。
• 报告发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 联系方式：
  • 服务热线：400-6678-656
  • 扫描上方二维码，获取更多研究资讯。

投资者提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。
• 未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。