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焦煤焦炭周度报告摘要

内容概述

• 分析焦煤焦炭市场供需、利润状况及期现基差，展望后市价格。
• 关注盘面企稳情况，焦煤撑力及钢焦博弈变化。

一、供需概况

供应端

• 炼焦煤供应小幅回升，但增量有限；矿山开工率环比上升。
• 库存去库顺畅但绝对值压力小，独立焦企炼焦煤补库观望，原料库存维持低位。

需求端

• 焦炭产量趋弱稳。
• 铁水产量回落，消费增量受限，钢厂原料需求偏弱。
• 独立焦企焦炭库存小幅累库，焦煤库存可用天数环比略降。

二、盈利与博弈

利润状况

• 焦企利润改善（吨焦利润19元），钢厂盈利持续下滑（钢企盈利率37.66%）。
• 钢企利润压力增加，对焦企涨价抵触增强，提降情绪上升。

市场博弈

• 下游补库意愿减弱，钢厂保持刚需采购，博弈加剧。
• 焦煤价格回落，焦企利润好转，焦炭第四轮提涨有所落地。

三、市场研判

价格趋势

• 焦煤焦炭盘面走弱，跌幅扩大，下行空间有限。
• 关注近月交割压力及空头增仓动态，焦煤为主要驱动因子。

风险点

• 钢铁去产能政策、进口煤炭缺口补充、冬储备货节奏不确定性。

📝**注**：报告原文部分数据存在分类不一致（如数据主要针对焦炭而非焦煤），按原文摘要逻辑处理，仅供参考。