20231029-华安证券-有色金属行业周报_万亿国债政策提振需求_避险催化金价再度走强_15页_1mb

分析总结：有色金属行业研究周报

市场表现

• 有色金属板块本周涨幅达164%，显著跑赢沪深300（涨幅148%）及上证指数（涨幅116%）。
• 行业内部分化，金属新材料Ⅲ（涨幅401%）、非金属新材料（264%）、锂（251%）表现突出；黄金周涨幅最低，为-0.27%。

基本金属

• 铜：受政策提振及进口铜精矿TC价格下跌影响，库存减少37.47%，建议关注紫金矿业、神火股份等。
• 铝：下游需求疲软，铝棒企业生产积极性低；库存由累库转为去库，建议关注云铝股份、南山铝业。

新能源金属

• 锂：价格小幅下跌，仍受产量季节性下滑及需求不足影响，建议关注赣锋锂业、天齐锂业。
• 钴：受电解钴供应紧张但下游采购低迷影响，部分冶炼厂库存减少。

贵金属

• 黄金、白银价格上行，避险情绪推动；美联储偏鸽立场提供支撑，建议关注赤峰黄金、山东黄金。

上市公司动态

• 多家公司周涨幅显著，如合金投资（146.4%）；菲利华（-84.4%）等表现较弱。
• 重点公告：中国神华煤炭出口归零，宿迁时代储能完成融资，中金黄金山东金矿项目推进。

风险提示

• 需求不及预期、地缘政治风险、全球货币政策持续收紧。

图表目录

1. 图表1 本周有色板块跑赢沪深300（%）
2. 图表2 金属新材料Ⅲ涨幅最大（%）
3. 图表3 个股合金投资涨幅最大（%）
4. 图表4 个股菲利华跌幅最大（%）
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   数据可视化展示核心指标，包括金属价格、库存、持仓、经济指标等25张图表。

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