20240418-甬兴证券-有色行业周报_美国3月CPI超预期_但避险情绪推动金价屡创新高_16页_1mb

有色金属行业周报（20240408-20240412）总结

概述

本周有色金属行业表现强劲，指数上涨156%，年初以来累计涨幅达1774%。核心驱动因素包括美国CPI超预期和地缘政治风险上升，避险情绪推动金属价格上行。

分板块表现

• 工业金属：铜价大幅上涨，伦铜和沪铜涨超60%和396%，受CPI数据和中东局势影响；铝价震荡，长期趋势依赖需求恢复。
• 能源金属：锂盐价格显著上升，碳酸锂和氢氧化锂涨逾100%；钴价下跌，电解钴跌幅达8.8%，其他钴盐也现下降。
• 贵金属：金价创新高，COMEX黄金涨6.7%，白银涨32.7%，避险情绪主导，中长期看好降息预期。

投资建议

维持“增持”评级，预计市场对降息预期保持乐观，美元走弱支撑商品价格。推荐标的包括工业金属（紫金矿业、洛阳钼业等）、能源金属（天齐锂业、赣锋锂业等）和贵金属（山东黄金、湖南黄金等）。

风险提示

需求不及预期、供给增加或政策变化可能带来价格波动。下游因素如全球需求放缓或产能扩张将影响行业表现。

总体而言，当前形势偏乐观，但需关注潜在风险，建议投资者把握机会增持相关资产。