20240710-首创证券-有色行业周报_美国经济数据走弱降息预期上升提振金价_18页_2mb

有色板块行情分析总结

截至2024年7月5日，有色金属板块一周整体表现强劲，涨幅达276%，显著超越大盘-0.59%的表现。其中，贵金属、铜、铅锌、其他稀有金属和铝板块分别录得82%、497%、257%、141%和125%的涨幅；锂板块则下跌7.93%，显现出板块间的分化。

在金属价格方面：

• 铜板块：SHFE铜价一周上涨255%至每吨80370元，LME铜则涨401%至每吨9970美元。数据显示三大交易所铜库存大幅增加13522吨，尤其是LME铜库存增加11500吨；进口铜矿加工费（TC）跌至近期低点，但智利Mantoverde铜矿将在第四季度投产，或缓解下半年供应压力。
• 铝板块：SHFE铝价小幅下跌1%，但LME铝价上涨8.7%，库存减少17581吨。国内需求方面，铝棒企业持续减产，铝板生产则保持稳定。
• 碳酸锂：价格继续下行，电池级碳酸锂全国均价下行14.7%至9.4万元/吨，氧化锂则下跌0.57%。尽管供应端产量略有下滑，但市场整体仍保持供应充裕态势。
• 镁：市场价格先跌后稳，本周均价为17999元/吨，进口的俄罗斯资源供应改善，工�成本趋近盈亏线，位置进入底部区间。
• 贵金属：受美联储降息预期升温与美国经济数据疲软影响，黄金价格大幅上涨207%，国际金价突破237905美元/盎司。

行业要闻

• 阿根廷锂产能增长，挪威启动深海采矿招标、全球最大Nb矿发现等利好消息提振工业金属需求。
• 印尼铜矿冶炼厂开始有限度的精矿出口，自由港锂厂落成提升欧洲电池材料供应。
• 各类小金属中，氧化锑、钒铁价格领涨，部分因阶段性供给或出口政策调整，电池级碳酸锂库存有所提升，但需求保持疲软。

风险提示

• 新能源汽车需求或下滑，叠加美联储降息推迟，均可能对有色金属价格形成持续性压力。

该报告强调，在政策变动与市场需求调整的背景下，有色金属板块的主要推动力来自供需在库存、加工费及全球经济信号的变化中持续重构，需密切跟踪相关产业政策和外部经济环境的演进。