20230214-国投安信期货-生猪周报_收储预期提振_猪价偏强震荡_8页_3mb

生猪市场周报总结

核心内容概述

本周生猪市场呈现低位反弹态势，猪价逐步企稳，但整体仍处于偏弱震荡区间。随着政策端的收储预期增强，市场情绪有所提振，但短期内猪价仍受供应端和需求端的双重影响。

市场回顾

生猪价格

• 生猪出栏均价：截至2月13日为14.71元/公斤，较前周14.19元/公斤上涨0.52元/公斤。
• 区域价格：
  • 河南出栏价14.93元/公斤，上涨7.6%。
  • 四川出栏价14.70元/公斤，上涨8.9%。
  • 辽宁出栏价14.80元/公斤，上涨7.6%。
  • 广东出栏价15.40元/公斤，上涨6.9%。

出栏体重

• 90公斤以上出栏占比：降至7.26%，前周为7.63%。
• 150公斤以上大猪出栏占比：减少至6.26%，前周为6.37%。
• 出栏体重有所下降，主要是由于猪病影响，养殖户提前出栏。

母猪与仔猪价格

• 50公斤二元母猪价格：1585元/头，前周为1607元/头。
• 15公斤仔猪价格：552元/头，前周为513元/头。
• 仔猪出售毛利：-70元/头，前周为-114元/头。
• 自繁自养利润：-396元/头，前周为-381元/头。
• 外购仔猪利润：-446元/头，前周为-429元/头。

库存与屠宰

• 全国冻品库存率：14.75%，前周为14.05%。
• 样本屠宰企业日均宰量：13.3万头，前周为12.3万头，恢复至节前最后一周的50%。

猪粮比价

• 截至2月8日，猪粮比价为4.96：1，持平前周，持续低于5：1，表明猪价仍处于成本支撑之下。

产能与淘汰

• 1月能繁母猪数量：511.98万头，环比下降0.15%。
• 涌益咨询数据：能繁母猪存栏环比减少0.39%。
• 淘汰母猪宰杀量：样本5省份1月环比增加13.32%。
• 产能下降主要受猪价下跌导致亏损及春节期间猪病增加影响，导致母猪被动淘汰。

政策与收储预期

• 中央一号文件：强调落实生猪稳产保供，强化以能繁母猪为主的产能调控。
• 2022年4季度末能繁母猪存栏量：4390万头，为目标保有量4100万头的107%，显示当前生猪产能仍较为充足。
• 发改委收储预期：有助于稳定市场情绪，对猪价形成托底作用。

后市展望

短期趋势

• 猪价已接近底部区间，估值偏低，猪粮比持续低于5：1。
• 供应端大猪抛售进入尾声，剩余大肥养户不急于出栏。
• 需求端年后2~3月为淡季，可能形成全年价格低点。

中期趋势

• 随着大肥逐步消化，出栏压力减弱。
• 需求有望回暖，猪价预计触底回升。
• 建议逢低布局多单，把握反弹机会。

操作评级

• 生猪：★★（持多，趋势明确，行情正在盘面发酵）

数据与图表分析

价差

• LH2303最低可成交基差：图1显示当前基差较低，市场操作空间有限。
• LH2303-LH2305价差：图2显示价差有所扩大，反映市场预期偏多。

现货价格

• 图3、图4显示生猪与仔猪价格整体上涨，但涨幅不一。
• 图5显示标肥价差有所缩小，大猪出栏意愿减弱。

饲料原料

• 图7、图8、图9显示豆粕、玉米价格波动，饲料成本对猪价有一定支撑。

行业利润

• 图10、图11、图12、图13显示养殖利润持续低迷，仔猪与大猪利润均亏损。
• 图14、图15显示猪粮比与猪料比价持续低位，市场仍处于亏损状态。

母猪与生猪存栏

• 图16、图17、图18、图19显示能繁母猪存栏量稳定，生猪存栏量未显著变化。

出栏与屠宰

• 图21、图23、图22、图24、图25、图26、图27、图28显示出栏量与屠宰量逐步恢复，冻品库存增加，屠宰企业开工率回升。

总结

本周生猪市场在收储预期和猪病影响的双重作用下，呈现低位反弹趋势。尽管猪价有所回升，但整体仍处于偏弱震荡区间。产能充足与需求淡季形成压制，短期内猪价难有明显突破。中期随着大肥出栏结束与需求回暖，猪价有望触底回升，建议逢低布局多单。