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玻璃周报总结：现实弱势，冲高回落

核心内容概述

本报告为国信期货发布的玻璃周报，分析了2022年12月18日前一周玻璃市场的走势、基差价差、供需情况以及后市展望。整体来看，玻璃市场呈现“冲高回落”的态势，期货价格在政策预期推动下上涨，但现货价格持续承压，导致期现背离，市场情绪较为复杂。

主要观点

1.1 玻璃主力合约走势

• 走势特征：本周玻璃期货价格冲高回落，反映出市场在政策利好预期下一度乐观，但现货端压力较大，导致盘面震荡下行。
• 政策影响：房地产刺激政策引导市场对远月需求预期好转，推动远月合约价格上涨。
• 期现背离：期货上涨而现货下跌，期现背离严重，盘面压力增大。

1.2 玻璃现货走势

• 价格变化：本周五沙河地区浮法玻璃价格为1392元/吨，较上周回落12元/吨。
• 区域一致性：各地区价格波动较为一致，显示市场整体承压。

关键信息

2.1 基差价差走势

• 基差情况：截至周五，玻璃主力合约基差为-168元，期货上涨而现货下跌，期现背离明显。
• 远月走强：玻璃1-5价差为-98元，远月合约表现强势。

2.2 月间价差走势

• 09-01价差：图示显示玻璃09-01价差走势，反映市场对近月与远月价格的预期差异。
• 05-09价差：玻璃05-09价差也有所变化，进一步说明市场对未来价格走势的分歧。

供需分析

3.1 玻璃供应

• 开工情况：玻璃产线开工条数为238条，周度减少1条，开工率维持在79.5%左右，延续下滑趋势。
• 成本端：不同燃料的玻璃成本均低于当前价格，但随着现货价格回落，所有工艺均出现亏损。

3.2 玻璃库存

• 库存变化：本周玻璃库存环比下降约400万吨，平均可用天数也略有减少。
• 库存支撑：库存的持续下降对现货价格形成一定支撑，但库存水平仍偏高，现货价格承压明显。

3.3 玻璃需求

• 房地产需求：房地产竣工面积累计同比持续走弱，地产端需求短期内难以改善。
• 汽车需求：汽车端11月份需求环比季节性走弱，整体需求维持弱势。

后市展望

4.1 市场趋势

• 短期走势：预计盘面短期仍将回落，市场情绪偏空。
• 中期策略：中期仍以逢低做多为主，建议关注政策对需求端的提振效果。

4.2 操作策略

• 短期建议：警惕期现背离带来的回调风险，关注现货价格支撑力度。
• 中期建议：在价格回落至合理区间时，可考虑布局多头头寸，以捕捉潜在的反弹机会。

分析师信息

• 分析师助理：马钰

  • 从业资格号：F0309736
  • 联系方式：021-55007766-6652
  • 邮箱：15627@guosen.com.cn

• 分析师：邵荟懂

  • 从业资格号：F3055550
  • 投资咨询号：Z0015224
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