20260308-中泰期货-烧碱周报_氯碱基本面呈现氯强碱弱现状_海外供应下滑导致液碱出口询单增加_21页_1mb

中泰期货烧碱周报总结

一、核心内容概述

本周中泰期货发布的烧碱周报指出，氯碱产业链中呈现“氯强碱弱”的局面。液碱出口询单增加，主要受海外供应减少和地缘政治冲突影响，尤其是中东美伊冲突导致乙烯法PVC装置降负荷，从而影响了配套氯碱产能，造成烧碱供应紧张。山东地区高浓度碱价格有所上涨，而低浓度碱价格则因仓单压力保持稳定。烧碱期货价格走势呈现底部震荡后单边上涨的趋势，反映出市场情绪的转变。

二、主要观点

1. 供应情况

• 产能利用率：本周中国10万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为86.4%，环比上升1.5%。其中山东氯碱负荷恢复至89%，环比上升2.2%。
• 检修情况：本周华东-江西的赣州罗茨烧碱装置已复工，而华南-广东的江门广悦仍在检修中。下周湖北及山东部分氯碱装置计划检修，预计全国氯碱负荷将小幅下滑。
• 库存变化：全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存为55.57万吨（湿吨），环比上升2.73%。华北区域库存增加，市场呈现累库趋势。

2. 需求情况

• 氧化铝需求：本周中国氧化铝产量为178.3万吨，环比下降0.2万吨。山西、贵州地区有减产，而山东地区产量稳定。山东氧化铝企业液碱采购价格稳定在590元/湿吨，折百价为1844元/千吨。
• 粘胶短纤需求：本周中国粘胶短纤产量为9.20万吨，较上周增加0.32万吨。国内粘胶短纤工厂实物库存为15.17万吨，环比减少1.02万吨，库存天数降至10.61天。人棉纱企业原料库存可用天数减少至约14天，市场交投清淡。
• 印染需求：江浙地区综合开机率为42.46%，环比上升18.12%。绍兴地区开机率42.22%，同比下滑22.22%。当前印染企业面临订单结构“短多长少”的问题，市场整体开工负荷偏低，但预计后期将有所恢复。

3. 价格走势

• 山东液碱价格：32%碱均价为1980元/吨，50%碱均价为2240元/吨，价差为260元/吨。
• 液氯价格：山东液氯价格为300元/吨，氯碱利润为167元/吨，处于历史低位。
• 烧碱期货价格：主力合约价格单边上涨，基差和月间价差反映市场情绪变化。32%碱价格偏弱，50%碱价格偏强，市场情绪影响价格走势。

4. 未来展望

• 出口影响：中东美伊冲突导致液碱出口询单增加，预计高浓度碱价格仍有上涨空间。但低浓度碱受仓单压力影响，价格难以大幅波动。
• 产能调整：山东地区32%碱产量还有约10%的提升空间，后期或有更多转产50%碱的计划，但部分工厂检修将限制产量。
• 风险提示：若出口未超预期好转，盘面冲高乏力，需警惕市场情绪波动对价格的影响。

三、关键信息

1. 供应数据

• 本周烧碱周度产量数据、开工率、装置损失量及累计产量均有所上升或稳定。
• 本周烧碱期货仓单数量为万吨，仓单张数为张。

2. 需求数据

• 氧化铝产量、库存及采购价格均有所波动。
• 粘胶短纤产量增加，但库存减少，可用天数下降。
• 印染开工率上升，但订单结构不佳，加工费竞争激烈。

3. 价格数据

• 山东32%碱最低出厂折百价、50%碱最低出厂折百价、液氯价格、烧碱期货主力合约价格、基差及月间价差均有详细记录。
• 液碱出口量、片碱出口量及烧碱出口量数据均显示一定增长趋势。

四、总结

本周烧碱市场受海外供应减少和地缘政治因素影响，呈现“氯强碱弱”的格局。液碱出口询单增加，价格有所上涨，而低浓度碱因仓单压力价格稳定。烧碱期货价格走势受到市场情绪和宏观因素的双重影响，出现底部震荡后单边上涨。供应端，山东氯碱负荷恢复，但部分装置检修将影响产量；需求端，氧化铝和粘胶短纤需求有所回升，但印染行业订单结构不佳，市场交投清淡。未来需关注出口是否超预期、检修计划是否落实以及宏观情绪变化对价格的影响。