20181106-万联证券-电子行业2018Q3基金持仓专题报告_电子行业持仓比例连续四季度下滑_6页_732kb

电子行业持仓比例连续四季度下滑总结

核心内容概述

本报告分析了2018年第三季度电子行业在基金重仓持股中的表现，指出电子行业持仓比例持续下降，但目前处于相对安全的位置。同时，电子个股的持仓集中度较高，但较2013年有所改善。报告还提及了行业面临的潜在风险，并提供了相关投资评级信息。

主要观点

• 电子行业持仓比例下降
  2018Q3电子行业持仓占比为 7%，环比下降2个百分点，已连续四个季度下滑。
  在申万28个行业中排名第5，持仓总市值为 620亿，环比减少 132亿。
  该比例略低于2013Q1以来的均值 8%，表明目前仓位已处于相对安全水平。

• 持仓集中度相对较高
  电子行业个股持仓集中度较高，前十大个股持仓占比达 69%，前二十大个股持仓占比 85%。
  与2013年相比，集中度有所下降，但2018年已稳定在 85% 左右。
  2018Q3前二十大个股中，有 4只新进：航天电器、兆易创新、景旺电子、沪电股份。
  同期有 4只调出：利亚德、合力泰、杉杉股份、扬杰科技。

• 重仓股变动情况
  前三大重仓股为 海康威视、立讯精密、三安光电，持仓比例均有所提升，但持仓基金数均下降。
  其他个股如 欧菲科技、信维通信、中航光电、三环集团 等也有不同程度的持仓变化。

关键信息

• 行业投资评级

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

• 公司投资评级

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

• 基准指数
  基准指数为 沪深300指数。

风险提示

• 中美贸易摩擦：可能对电子行业造成一定影响。
• 行业景气度下滑：需关注行业整体发展趋势。

投资要点总结

• 电子行业持仓比例连续四季度下降，目前为 7%，处于相对安全区间。
• 个股持仓集中度较高，但较历史高位有所改善。
• 前二十大个股中，新增 航天电器、兆易创新、景旺电子、沪电股份，同时 利亚德、合力泰、杉杉股份、扬杰科技 被调出。
• 前三大重仓股保持稳定，但持仓基金数下降，显示市场偏好有所调整。

相关研究

• 万联证券研究所20181105：全球半导体销售额9月同比增长13.8%
• 万联证券研究所20181031：长电科技（600584）2018三季报点评
• 万联证券研究所20181030：扬杰科技（300373）2018三季报点评

联系信息

• 分析师：宋江波
  执业证书编号：S0270516070001
  电话：02160883490
  邮箱：songjb@wlzq.com.cn

• 研究助理：胡慧
  电话：02160883487
  邮箱：huhui@wlzq.com.cn

免责条款与版权

• 本报告仅供万联证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料和调研信息，公司不对其准确性或完整性做任何保证。
• 本报告版权为万联证券所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表和引用。