20240317-广发期货-聚烯烃周报_检修兑现叠加下游成品高库存去化_多头思路维持_29页_2mb

总报告概述

本报告为广发期货2024年3月17日发布的聚烯烃周报，主要分析LLDPE和PP品种。报告强调原油强势格局持续，受地缘危机和OPEC+减产影响，成本支撑增强。但基本面方面，两个品种短期偏弱，源于需求恢复缓慢和高库存压力。建议多头思路维持，结合装置检修和下游库存去化改善，推荐L2405和PP2405做多策略。

LLDPE品种观点

• 核心因素：原油强势、地缘危机升级、OPEC+减产，利润不佳导致装置减产。
• 基本面：短期偏弱，表现为月差弱、需求恢复慢、社会库存中高位；但上周边际改善，上游检修增多，下游成品库存去化，平衡表中短期或改善。
• 策略建议：L2405低多思路，目标价格8400-8500，支撑在8100；L5-9正套参考价差-10。
• 操作：多单持有，波段操作。

PP品种观点

• 核心因素：原油强势、地缘危机持续，利润不佳导致装置减产，检修影响上游。
• 基本面：短期偏弱；但3月中旬装置检修（如华东区域）可能促进PP标品区域性收缩，下游订单改善和补货预期增强。
• 策略建议：PP2405做多思路；短期暂观望，维持震荡操作，区间7200-7600。
• 其他：装置产量和利润数据不乐观，供应过剩可能影响价格。

市场回顾与数据

• 价格走势：受国内需求不及预期、检修增加、油价波动影响。
• 基本面要点：聚烯烃产量低、利润不佳；下游需求如农膜、BOPP膜需求恢复缓慢；库存节后去化，但中期仍有累库压力。

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