20230921-大越期货-焦煤焦炭早报_16页_2mb

焦煤焦炭早报总结

焦煤每日观点：

1. 基本面：受主产区安监趋严，煤矿产量暂未明显增加，供给偏紧，供需矛盾存在。
   • 下游焦炭市场向好，焦企及钢厂需求稳定，矿点出货顺畅，市场交投活跃。
   • 焦炭首轮提涨落地，焦企利润修复，带动对焦煤采购积极性提升。
   • 利多：下游需求旺盛，库存压力小，竞拍溢价明显；利空：供应收紧也可能因进口增加。

焦炭每日观点：

1. 基本面：焦炭首轮提涨落地，焦企利润有所修复，但原料焦煤价格持续上涨造成焦企亏损扩大，部分有减产可能。
   • 临近国庆，下游钢厂及贸易商采购积极性提升，焦企出货加快，库存回落。
   • 利多：下游补库、投机需求增强；利空：钢厂利润收缩可能抑制需求。

综合影响因素：

• 焦煤利多：焦企高载率生产提供支撑；安监趋严限制供给；澳煤进口价格升高。
• 焦煤利空：焦钢企业采购放缓；蒙煤进口高位。
• 焦炭利多：成本支撑；铁水产能高位。
• 焦炭利空：下游钢材价格下跌，钢厂利润压力大。

关键数据：

• 基差：
  • 焦煤现货价1875元/吨，基差-50，现货贴水期货。
  • 焦炭现货价2400元/吨，基差-150，现货贴水期货。
• 库存：
  • 焦煤港口库存1916万吨，较上周降48万吨；钢厂库存7218万吨，降118万吨；独立焦企库存7636万吨，增192万吨。
  • 焦炭港口库存1812万吨，较上周增55万吨；钢厂库存591万吨，增8万吨；独立焦企库存466万吨，降68万吨。
• 产能利用率：焦炉产能利用率77.2%，周环比降0.6%。
• 盈利情况：独立焦企吨焦平均盈利-12元，较上周减少5元。

预计走势：
短期内，受焦煤供应收缩和下游补库支撑，焦煤价格稳中偏强。焦炭受成本支撑叠加补库需求，短期亦保持偏强运行。

免责声明：本报告基于公开资料，不构成任何投资建议，仅供参考。