20210725-国海证券-海外宏观周报_加息预期回落_聚焦下周美联储会议_12页_1mb

报告摘要

本周的海外宏观周报聚焦于美联储加息预期回落及全球疫情发展对经济和金融市场的影响。同时，报告分析了全球经济指标、央行货币政策动向以及疫情与疫苗接种进展，为投资者提供市场动态与风险提示。

加息概率：截至7月24日，预期美联储在2022年底之前加息的概率显著下降，今年下半年加息概率为0%。
2022年加息时间点：预计2022年3月、5月、6月、7月、9月、12月加息至25-50bp的概率分别为3.50%、3.50%、15.90%、18.10%、27.90%、29.90%，较上周分别下降7.60%、7.80%、8.00%、9.20%、8.80%、8.00%。
市场影响：加息预期回落对债券市场形成利好，市场情绪趋于平稳。

制造业PMI：
- 美国6月制造业PMI为60.60，较上月下降0.60。
- 欧元区7月制造业PMI为62.60，较上月下降0.80。
- 日本6月制造业PMI为52.40，较上月下降0.60。
库存情况：
- 美国5月制造商库存同比增加4.81%，批发商耐用品库存同比增加5.23%。
需求与消费：
- 美国6月零售和食品服务销售额同比增加18.48%，较上月下降8.64%。
- 美国5月个人消费支出同比增加18.94%，较上月下降10.32%。
就业情况：
- 美国6月新增非农就业人数为85.00万人，较上月增加29.10万人。
- 美国6月ADP新增就业人数为69.15万人，较上月减少19.46万人。
通胀情况：
- 美国6月核心CPI同比增速为4.50%，较上月上升0.70%。
- 美国5月核心PCE同比增速为3.39%，较上月上升0.28%。
- 欧元区6月核心HICP同比增速为0.89%，较上月下降0.06%。
- 日本6月核心CPI同比增速为0.20%，较上月上升0.10%。

Delta毒株影响：Delta毒株在美国、英国等地迅速蔓延，疫情有反弹迹象。
疫苗接种完成率：
- 阿联酋最高，为76.5%。
- 中国为53.8%，美国为53.2%，英国为62.3%，以色列为61.0%，加拿大为62.6%，丹麦为59.6%。
风险提示：疫情变化可能对全球经济和金融市场造成冲击。

行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300。
- 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300。
- 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
- 增持：涨幅介于**10%~20%**之间。
- 中性：涨幅介于**-10%~10%**之间。
- 卖出：跌幅10%以上。