20211111-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，分析了当前铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开，显示市场供应端压力有所减轻。
• 制造业景气度：10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 49.2%，比上月下降0.4个百分点，继续低于临界点，表明制造业景气度有所减弱，对铜需求形成偏空影响。

基差情况

• 现货与期货价差：现货价格为70680元/吨，基差为350元/吨，升水期货，显示市场对现货的偏好，对铜价形成偏多支撑。

库存变化

• 全球库存：11月10日全球铜库存减少3425吨至106125吨，显示市场供应紧张有所缓解。
• 国内库存：上期所铜库存较上周减少11845吨至37482吨，国内库存维持在较低水平，对铜价形成偏多支撑。

盘面走势

• 价格趋势：收盘价收于20均线下，且20均线向下运行，显示短期铜价承压，趋势偏空。

主力持仓

• 净持仓：主力净持仓空，且多翻空，显示市场情绪偏空，投资者倾向于卖出操作。

关键信息

现货价格

• 上海：70680元/吨，较昨日下跌475元/吨。
• 南储：70590元/吨，较昨日下跌530元/吨。
• 长江：70790元/吨，较昨日下跌470元/吨。

库存数据

• LME库存：全球库存维持历史正常水平，LME库存减少3425吨至106125吨。
• SHFE库存：上期所铜库存减少11845吨至37482吨。
• 保税区库存：维持较低水平，显示市场流通压力较小。

加工费与市场情绪

• 加工费回升：加工费有所回升，显示市场对铜的需求有所增强。
• CFTC持仓：非商业净多单小幅流出，显示市场情绪偏空，投资者对铜的多头头寸有所减少。

供需预测

• 2020年：预计铜市场将出现短缺，显示供需关系紧张。
• 2021年：预计铜市场有望出现过剩，显示未来供应可能增加。

操作建议

• 短期走势：在全球宽松收紧预期和南美供应增加背景下，市场情绪影响较大，短期铜价将震荡运行。
• 操作区间：沪铜2112合约建议在69500~71500元/吨区间操作。
• 期权策略：持有cu2112c76000看跌期权，以应对价格波动风险。

免责声明

本报告中的信息来源于已公开资料，大越期货对信息的准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见和建议不能作为期货买卖的绝对依据，且可能随市场变化而调整。投资者应谨慎参考，自行判断，本报告不承担因操作导致的任何损失。未经授权，不得以任何形式传播或使用本报告内容。