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螺纹钢期货早报总结（2021年11月11日）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了近期市场动态及对螺纹钢价格的影响因素。整体来看，螺纹钢市场处于宽幅震荡状态，短期内受多种消息面影响，价格出现反弹，但中长期走势仍取决于供需博弈。

主要观点

• 市场情绪波动：昨日市场消息纷杂，导致钢价午后止跌反弹，但消息真实性尚未确认，存在干扰因素。
• 供需格局：四季度供应端仍偏紧，但市场成交疲弱，抑制了价格上涨动力。同时，原料价格下跌使得成本下移，对价格形成压力。
• 政策动向：地产并购政策有所松绑，如“承债式收购”可能影响“三条红线”政策，引发市场对宽松政策的期待。此外，沈阳市房产局通知房企松绑限购和限售政策，进一步释放利好信号。
• 行业供应：预计四季度整体仍将压减产量，叠加采暖季限产和为冬奥会准备等环保因素，供应端持续偏紧。
• 需求端疲软：房地产行业多项指标同比增速回落，新开工面积和企业拿地积极性均偏低，不利于钢材需求增长。
• 操作建议：建议空单谨慎持有或减持，空仓投资者可暂观望。

关键信息

利多因素

• 政策宽松预期增强：
  • 地产并购承债式收购可能突破“三条红线”限制，监管部门或将调整相关指标。
  • 沈阳市松绑限购、限售政策，释放房地产市场放松信号。
• 供应端减量：
  • 四季度整体仍将继续压减产量。
  • 采暖季限产和冬奥会准备因素叠加，进一步限制供应。

利空因素

• 市场成交低迷：
  • 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交18.18万吨，远低于20万吨的预期。
  • 市场成交持续疲弱，对价格形成拖累。
• 成本下降：
  • 沙钢再度下调废钢采购价格，降幅为50元/吨。
• 房地产需求疲软：
  • 房地产行业多项指标同比增速继续回落，新开工面积同比下降，企业拿地积极性不高，对钢材需求形成抑制。

风险提示

• 需求变化：房地产调控政策的松紧将直接影响钢材需求。
• 环保限产：采暖季及冬奥会准备等环保政策可能进一步压缩供应。
• 成本波动：原材料价格变动可能对螺纹钢成本端产生影响，进而影响价格走势。

免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，自行承担投资风险。公司保留发布不同意见报告的权利。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863