20230820-美尔雅期货-煤焦周度报告_钢厂开启焦炭第一轮提降_焦煤供应端仍存扰动_期市震荡运行_37页_1mb

焦化市场周度报告总结 (2023年8月20日)

杨辉和谢晨联合投资咨询团队

焦煤市场分析

焦煤价格与期货表现

• 期货震荡盘整：焦煤01合约周度上涨3.5%，至1414元/吨。
• 现货价格走势分化：
  • 国产高价煤逐步回落；
  • 蒙俄煤小幅下降；
  • 澳煤价格保持相对强势；
  • 口岸蒙煤报价下滑，澳煤报价坚挺；
  • 运费方面，口岸至山西运费下降，但至唐山运费上升。

供应端情况

• 煤矿事故频发，安检趋严，导致产量小幅回落；
• 洗煤厂开工保持高位；
• 蒙煤通关量维持高位，但澳煤远期成交有限；
• 口岸库存整体下降有限，山东、河北地区出现库存累积。

库存状况

• 山西煤矿库存继续下降；
• 山东、河北煤矿库存有所累积；
• 下游焦化企业补库有序进行，港口库存小幅下降，整体库存维持微降。

基差与价差

• 9-1价差明显缩窄；
• 盘面震荡，基差收窄主要依赖现货降价。

焦炭市场分析

焦炭价格与期货表现

• 期货震荡盘整：焦炭01合约周度上涨9.8%，至2119元/吨；
• 现货开启首轮提降，需求端转弱，库存压力增加。

供需分析

• 供应端：焦企利润改善，开工率回升，产能利用率在华北、东北、西北地区有所增加。
• 需求端：钢厂产需稳步回升，但盘面平控消息尚未落实；下游谨慎补库，市��需求支撑减弱。

库存状况

• 焦企库存处于低位；
• 华北钢厂焦炭库存小幅提升；
• 港口价格回落，集港利润下降。

运费与贸易情况

• 港口路运小幅反弹，介休、孝义至日照运费上行；
• 此外，集港利润回落，出口利润减少，贸易商出货积极性提高。

基差与价差

• 9-1价差继续走缩；
• 焦炭仓单与成本结构继续调整；
• 后期需关注旺季需求确认及平控落实情况。

总结与策略

1. 宏观背景：降息落地带来情绪修复，但地产数据仍显疲软。
2. 短期观点：期货盘整为主，贴水修复有限，需求支撑待验证，关注区间短多机会；空头力量增强，但需警惕多头反弹可能。
3. 策略建议：
   • 短期可考虑区间操作；
   • 套利方面，关注9-1价差衰减及供需边际变化带来的机会。

免责声明：本报告所载信息均来源于公开资料，不构成任何投资建议，版权归属美尔雅期货所有。