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焦煤焦炭市场分析总结（2024年9月17日）

核心内容概述

2024年9月17日，焦煤焦炭市场呈现震荡偏强格局。短期反弹主要由钢厂复产、终端产销好转以及宏观情绪改善三方面驱动，但整体反弹高度受限，市场仍面临多重扰动因素。

主要观点

1. 短期反弹逻辑

• 钢厂复产：原材料价格走低带动钢厂利润改善，阶段性复产积极，预计国庆节前铁水产量将继续上行，对炉料形成支撑。
• 终端产销好转：螺纹钢连续三周增产，库存去化顺畅，下游及终端在节前补库，推动期现价格同步走强。
• 宏观情绪改善：彭博报道国内考虑允许房主与贷款银行重新协商贷款条件，市场情绪阶段性回暖。

2. 反弹高度受限因素

• 供应高位持续：国内主产区焦煤供应修复缓慢，蒙煤及海运煤边际增量明显，焦煤与铁水的平衡点同步上移。
• 铁水季节性制约：下半年铁水受平控目标约束，难以走出逆季节性走势，上涨空间有限。
• 成材去库待验证：下游复产处于初期，终端需求尚未明显好转，成材供需矛盾可能累积，需进一步观察需求是否跟得上。

关键信息汇总

期货市场

• 焦煤主力合约（JM2501）：

  • 开盘价：1,227.0元/吨
  • 最高价：1,296.0元/吨
  • 最低价：1,182.5元/吨
  • 收盘价：1,269.0元/吨
  • 波动幅度：+38.0元/吨
  • 成交量：696,856.0手
  • 持仓量：184,843.0手

• 焦炭主力合约（J2501）：

  • 开盘价：1,797.5元/吨
  • 最高价：1,888.5元/吨
  • 最低价：1,730.0元/吨
  • 收盘价：1,866.0元/吨
  • 波动幅度：+68.5元/吨
  • 成交量：117,820.0手
  • 持仓量：30,301.0手

基差分析

• 焦煤（S1.3G75主焦）：基差90元/吨
• 焦炭（港口折算仓单）：基差-69元/吨

价差分析

• 焦炭-焦煤价差（2409合约）：897.0元/吨

国内现货价格

• CCI山西低硫主焦：S0.71637元/吨（未变动）
• CCI山西中硫主焦：S1.31420元/吨（未变动）
• CCI山西高硫主焦：S1.61404元/吨（未变动）

钢厂调价

• 邯钢焦精煤：2,280元/吨（到厂含税）
• 莱钢焦精煤：2,240元/吨（到厂含税）
• 济钢焦精煤：2,100元/吨（到厂含税）
• 凌钢焦精煤：2,310元/吨（到厂含税）

港口库存

• 秦皇岛港：503.0万吨
• 曹妃甸港：515.0万吨
• 国投京唐港：156万吨
• 广州港：286.8万吨

港口报价

• 京唐港山西主焦煤：1980元/吨
• 青岛港外贸澳洲主焦煤：2065元/吨
• 连云港澳洲主焦煤：2065元/吨
• 日照港澳洲主焦煤：1880元/吨
• 天津港澳洲主焦煤：2055元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCI）：615.06
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1428
• 好望角型运费指数（BCI）：3089
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1264
• 小灵便型运费指数（BHSI）：707

焦炭现货价格

• 吕梁准一级焦：1460元/吨
• 唐山准一级焦：1660元/吨
• 日照港准一级焦：1720元/吨

库存情况

• 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨
• 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2501合约：

  • 上周收阴
  • 下方支撑位：1100元/吨
  • 上方压力位：1400元/吨

• 焦炭J2501合约：

  • 上周收阳
  • 下方支撑位：1650元/吨
  • 上方压力位：1900元/吨

操作建议

• 操作策略：建议采取区间操作策略，关注价格波动区间，把握短期反弹机会。

风险提示

• 市场波动较大，需关注宏观经济政策变化及供需动态。
• 供应端持续高位，需求端尚未完全释放，反弹高度有限。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。

其他信息

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