20240324-广发期货-氯碱二季度展望_SH_关注高基差多头接货意愿_盘面低位震荡为主_V_内需疲弱关注出口行情_PVC预计弱势难改_38页

2024年氯碱二季度展望总结

烧碱

核心观点

• 供需预期：二季度春检集中于5月，新装置（日科、金泰）投产增加供应压力；下游印染纺织需求矛盾有限，但出口订单好转预期提供支撑；氧化铝受铝土矿供应问题影响，开工偏低，预计产量环比增加。
• 价格走势：盘面震荡或偏强，但升水较大，需关注仓单压力，区间暂看2600-2850元/吨。
• 风险提示：库存去化力度、下游需求兑现情况、政策对地产的拉动效果。

PVC

核心观点

• 供需博弈：开工维持高位，后期检修集中（涉及800万吨产能），但内需疲软、出口订单兑现不足，库存持续累库；行业利润相对健康，供应压力有限。
• 价格走势：短期弱势难改，中期逢高空，区间暂看5700-6200元/吨；二季度关注斋月后印度需求及国内地产政策落地情况。
• 风险提示：库存超预期累库、基差结构恶化、政策刺激力度不足。

综合结论

• 烧碱：震荡为主，关注多头接货意愿及春检节奏。
• PVC：逢高空思路，警惕库存压力与需求疲软的叠加风险。