20240902-东海证券-天目湖-603136.SH-公司简评报告_优质休闲游目的地_项目稳步推进_3页_315kb

天目湖公司简评总结

天目湖（股票代码：603136）在长三角地区作为一站式旅游龙头企业，拥有复合产品体系和多元市场布局。2024年半年报显示，公司上半年营业总收入为263亿元，同比下降幅度高达69.3%；归母净利润为-5.3亿元（同比下降158.1%）。公司毛利率下滑至52.18%，净利率降至-35.8%，主要受宏观经济环境不佳、旅游行业尚未完全复苏等行业因素影响。

尽管面临客流压力，公司积极推进建设步伐。2024年上半年，公司签约平桥石坝公园合作项目，有望提升景区联动性，同时推进南山小寨二期、御水温泉三期和动物王国等在建项目，以扩展业务布局和未来增长空间。

证券分析师维持“买入”评级，大幅下调盈利预测：预计2024至2026年公司归母净利润分别为16.3亿元、19.4亿元和20.1亿元，PE分别为1650倍、1382倍和1335倍。公司作为港股通标的，具备优质文旅资源整合优势。

主要风险包括项目进度延误、政策变动以及消费复苏不及预期。

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