20240911-中泰证券-扬农化工-600486.SH-价格下行拖累业绩_在建项目稳步推进_5页_744kb

摘要

投资摘要

扬农化工2024年中期表现：

• 2024年上半年实现营业收入57亿元，同比下降19%，归母净利润76亿元，同比下降32%，扣非归母净利润74亿元，同比下降318%。
• 第二季度营收25亿元，同比下降17%，环比下降21%。

本期摘要

业绩承压：Q2农药原药和制剂价格同比下滑，原药销量环比微涨但价格大幅下挫，制剂产销量变化显著，价格指数仍处低位。

中泰证券评级**维持“买入”，PE调整后2024-2026年盈利预期分别为18.7%、24%、49%，强调未来周期修复可能带来增长点。

关键词：农业化工、业绩下滑、复苏预期、项目推进